冠宇电池向上交所递交招股说明书 申请登陆科创板IPO

　　11月5日，珠海冠宇电池股份有限公司(简称“珠海冠宇”)向上交所递交招股说明书，申请登陆科创板。据悉，公司此次拟发行股份不超过约1.58亿股，计划募集约32.49亿元，其中20.9亿元用于珠海聚合物锂电池生产基地建设项目。

　　珠海冠宇主要从事消费类聚合物软包锂离子电池的研发、生产及销售，公司主要终端客户为国内外笔记本电脑、智能手机等消费类电子领域的大型品牌厂商。不过近年来，受下游消费电子出货量放缓影响，消费类锂电池增长趋缓。

　　随后，珠海冠宇将方向瞄准动力类电池市场。去年4月，珠海冠宇成立全资子公司布局动力电池业务，一年半亏损超5000万元，未来能否扭亏为盈仍无从知晓。但可以知道的是，意图开拓动力类电池市场，珠海冠宇显然还有很长的路要走。

　　应收账款与营业收入双升

　　近年来，珠海冠宇营业收入逐年攀升。2017年—2019年，营业收入分别为29.35亿元、47.47亿元和53.31亿元。细究来看，营收的增长主要因应收账款的增长所致。同期，珠海冠宇应收账款分别为9.19亿元、14.12亿元和17.22亿元。

　　今年上半年，公司应收账款账面余额高于去年全年的17.22亿，达到18.26亿元。与此同时，应收账款占营业收入的比重也从去年末的33.63%提高到了67.73%，占比翻了一番。

　　受此影响，珠海冠宇应收账款周转率也整体呈现下滑趋势。2017—2019年，珠海冠宇应收账款周转率(次/年)波动较大，分别为3.67、4.06和3.32，今年上半年这一比率降至1.49。

　　此外，珠海冠宇主要采用组合计提的方式计提应收账款坏账准备。2017年、2018年公司以账龄作为信用风险特征划分，采用账龄分析法计提坏账准备。然而到了2019年，计提政策却发生了变化。

　　珠海冠宇在招股书中表示：“2019 年末、2020 年上半年末，公司应收账款按组合计提的以信用风险特征划分，采用‘预期信用损失模型’，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。”

　　对比同行业上市公司的坏账准备计提政策(按组合计提)，如亿纬锂能(300014.SZ)等公司仍采用账龄计提法。具体来看，今年上半年末，亿纬锂能、欣旺达(300207.SZ)一年以内坏账计提比例为5%，而珠海冠宇一年以内坏账准备计提比例为0.14%。同样采用以预期信用损失为基础计提坏账准备的【鹏辉能源(300438)、股吧】(300438.SZ)计提比例也达到2%以上。

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