百济拟在科创板上市 成为首家三地上市的药企需闯哪些难关？

　　来源：第一财经 作者：林志吟

　　来源：第一财经 记者：林志吟

　　11月16日早间，百济神州(BGNE.NS，06160.HK)宣布，公司董事会批准可能发行人民币股份并将该等股份于科创板上市的初步建议，该上市预计将于2021年上半年完成。该公司或有望成为首家在三地同时上市的中国药企，其此前已在纳斯达克和港交所上市。

　　公告显示，百济神州拟在科创板发行的人民币股份，将与港交所上市的股份同为普通股，享有同等投票权、股息及资产回报权，公司在美国纳斯达克全球精选市场上市的存托股份，每股美国存托股份则相当于13股普通股。公司建议发行人民币股份的规模不超过发行前公司已发行股份总数及本次建议发行人民币股份项下拟发行及配发的人民币股份数目之和的10%。

　　百济神州是一家全球性、商业阶段的生物科技公司，以研究、开发、生产以及商业化创新性药物为主，正在加速推动公司多元化的新型疗法药物管线。公司有两款自主研发的药物，其中BTK抑制剂百悦泽 (泽布替尼胶囊)正在美国和中国市场进行销售，抗PD-1抗体药物百泽安 (替雷利珠单抗注射液)在中国市场进行销售。

　　虽有商品实现上市销售，但百济神州尚未实现盈利，今年前三季度，该公司净亏损5.61亿美元。

　　回顾百济神州的上市发展历程，2010年在北京成立，2016年在美国纳斯达克上市，2018年又在港交所上市。今年7月份，百济神州完成了一笔高达20.8亿美元的再融资，其中，作为公司第一大单一股东的美国安进公司也通过追加约4.21亿美元的投资后持股稳定在20.3%。

　　在此之前，科创板的企业还未有在三地同时上市的先例。百济神州要在科创板实现上市的话，会面临哪些挑战？

　　目前已在科创上市的红筹企业，主要有3家，分别是【华润微(688396)、股吧】(688396.SH)、中芯国际(00981.HK、688981.SH)以及九号公司(689009.SH)，其中，华润微和九号公司属于境外未上市红筹企业上市，而中芯国际则属于A+H股红筹企业上市。

　　有投行人士对第一财经记者分析表示，百济神州要实现科创板上市的话，需要解决的问题有，一是股权结构法律问题如何衔接，公司目前属于境外股份有限公司，如何与境内的公司法衔接；二是关于实际控制人认定问题，公司目前没有实际控制人，而科创板方面还是比较看重拟IPO企业的实际控制人情况，公司接下来如何解决该问题；三是公司境外股权持股比例，是否也符合科创板的相关规定。

　　百济神州内部人士对第一财经记者表示，下一步具体的情况还要视监管机构规定的情况而定。

　　百济神州在公告中表示，建议发行人民币股份预计将于2021年上半年完成，取决并受限于除其他事项外，市场状况、董事会进一步批准、股东于公司股东大会的批准及取得必要的监管批准。建议发行人民币股份所得款项拟用于公司的主营业务。

　　截至2020年9月30日，百济神州账上的资金达47亿美元。此次如顺利在科创板上市的话，公司的资金更加充沛，也有助于公司的新药研发。