IPO过会率显着上升 一级市场退出将受益

　　今年3月至今,进行预披露更新的新申报企业达到25家,比去年同期的15家多出66.67%；与此同时仅有7家申报企业撤材料,而2018年同期共有57家申报企业撤退。IPO“堰塞湖”情况较过去已大幅缓解。

　　A股回暖,IPO也迎来新气象。自2019年3月12日证监会第十八届发审委正式履职以来,截至目前共审核27家上会企业,其中25家获通过,过会率高达92.6%。而去年同期IPO过会率为59.5%。

　　IPO过会率显着上升

　　今年2月由于发审委换届培训,IPO暂停了1个月。随着新发审委3月上任,当月IPO审8过7,过会率大幅飙升至87.5%；4月则审16过15,过会率升至93.75%,创下阶段新高；两个月的单月过会率均远超去年同期水平,上一届发审委履职的2018年3月和4月,IPO过会率分别为58.33%和57.89%。

　　东北证券研究总监付立春认为,这与新一届发审委及其指导原则有关。“现在的一个大背景是要发挥资本市场的融资功能,因此发审节奏较以往加快。”他预计,如果这个政策背景不变,高过会率预计还会持续。

　　国内某大型券商保荐代表人则介绍,在2018年的严审态势下,很多质量不过硬的企业都主动撤走了。该保荐人透露,监管层也在把控审核情况,上会企业过会与否,在初审会就基本定调,他也认为,高过会率还能持续。

　　据悉,“即审即发”的趋势也很明显。3月12日,四川天味食品作为新发审委“首秀”企业顺利过会,仅10个自然日后就拿到批文。此后IPO审核提速,3月26日审核了5家企业,4月4日和11日审核的企业分别达到4家和5家,且多家过会企业拿到批文的时间都少于10天。

　　利好将传导至一级市场

　　IPO新气象也增加了市场信心。今年3月至今,进行预披露更新的新申报企业达到25家,比去年同期的15家多出66.67%；与此同时仅有7家申报企业撤材料,而2018年同期共有57家申报企业撤退。截至5月12日,拟IPO排队企业共计264家,IPO“堰塞湖”情况较过去已大幅缓解。

　　科创板的推出也对IPO“堰塞湖”起到疏通作用。前述保荐代表人称,目前申报科创板的企业,部分是从之前拟申报创业板、中小板的企业改道而来,这也会减少IPO排队压力,提升审核效率。

　　然而当前过会率的显着上升,并不意味着IPO审核放松。证监会近期明确表示,将坚持新股常态化发行,严格按照现行法律法规规章,对主板、中小板、创业板首发企业进行审核,审核政策没有新的调整,证监会近期明确表示,将坚持新股常态化发行,严格按照现行法律法规规章,对主板、中小板、创业板首发企业进行审核,审核政策没有新的调整,主要从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关,从源头上提高上市公司质量。审核进度服从质量。

　　过会率飙升利好一级市场,2018年中国有37.5%的股权投资基金通过IPO退出。投中研究院院长国立波在接受记者采访时表示,今年较高的IPO过会率以及科创板的推出,对于一级市场投资和创投机构退出而言都是好事,既有利于保持整个市场的稳定,也会给一级市场带来良好的传导效应。

　　付立春表示,新阶段强调转型升级,资本市场应该立足于服务实体企业投融资,坚持市场化、法治化原则,完善法律法规,以提升市场效率。

　　（文章来源：中国基金报）