嘉曼服饰产品质量“不过关”遭处罚，募投项目或变相炒房

　　作者/《壹财信》南景，发自广州

　　所谓天下父母心，不过是惟愿子女无灾无难到公卿。而与儿童密切相关的童装市场，消费者最在意的莫过于产品质量，而北京嘉曼服饰股份有限公司(嘉曼服饰)主营童装，却曾因销售不合格产品被处罚。

　　此次嘉曼服饰计划募资2.88亿元，一边发展线下门店，一边扩张电商平台，线上与线下两手抓。可据壹财信了解，嘉曼服饰线下直接购买店铺有炒房之嫌，线上则是不顾现状盲目扩张，“创收1.8亿元”似乎只能是徒托空言。

　　营收上演“过山车”

　　产品质量“不过关”遭处罚

　　成立于1992年的嘉曼服饰，是北京一家主营童装相关的公司，主要产品为外套、上衣、裤类、裙类以及附属品类。

　　近年来，嘉曼服饰的营收上演“过山车”。

　　2014-2017年，嘉曼服饰的营业收入分别为3.23亿元、3.85亿元、4.02亿元、5.48亿元，2015-2017年分别同比增长19.26%、4.46%、36.3%；2018年上半年的营业收入为3.29亿元。

　　而净利润则呈现良好增长态势。2014-2017年，嘉曼服饰净利润分别为4,615.53万元、3,098.8万元、3,710.52万元、5,461.76万元，2015-2017年分别同比增长-32.86%、19.74%、47.20%；2018年上半年的净利润为3,910.65万元。

　　在净利润稳步上涨的背后，嘉曼服饰却被查出销售不合格产品。

　　据青南市监消处字[2018]20号，2018年4月4日，嘉曼服饰因在商品中掺杂、掺假，以假充真，以次充好，或者以不合格商品冒充合格商品的行为，被市南区市场监督管理局处以3,685.5元罚款，并没收违法所得2,175.21元。

　　作为一家主打童装品牌的服装公司，却未能把控好产品质量，让劣质商品流入销售渠道，消费者是否还会继续为其买单？

　　不仅因产品质量问题被处罚，嘉曼服饰还曾因丢失发票收到税务局罚单。

　　据深国税罗处罚[2016]34号，2016年5月18日,嘉曼服饰子公司深圳市嘉宜美服饰有限公司因丢失广东省深圳市国家税务局通用机打发票，被深圳市罗湖区税务局处以1,880元罚款。

　　以上“乌龙”，或折射出嘉曼服饰内部治理的失衡。

　　募投项目变相炒房？

　　盲目扩张电商平台

　　在房地产市场暴利驱使之下，社会资本和民众趋之若鹜，时下公司炒房又蔚然成风，不少公司打着各种幌子，直接或间接地投资房地产行业，待价而沽，嘉曼服饰或许就是其中之一。

　　本次冲击上市，嘉曼服饰拟公开发行2,700万股，募资2.88亿元，用于营销体系建设项目、电商运营中心建设项目、企业管理信息化项目以及补充流动资金。

　　在这笔募集资金中，有一部分款项计划用于购置门店。

　　营销体系建设项目投资金额1.05亿元，其中建设投资5282万元，流动资金5219万元，建设投资主要有门店购置及装修费、租赁门店装修费，其中门店购置及装修费用高达3,027万元，占建设投资总额的57.31%。

　　然而嘉曼服饰有频繁开新店、关旧店的传统。2018年上半年，嘉曼服饰新开店113家，关店105家，2017年新开店235家，关店177家，2016年新开店162家，关店173家。

　　既然如此嘉曼服饰为何不直接租赁门店以灵活运营企业，却花费巨额资金购置门店呢？

　　显然，在门店的一开一关之间，所购置的店铺转变为公司的固定资产，可随意转卖。

　　而嘉曼服饰频繁关店，是否因其品牌并不受市场欢迎？

　　自2013年开始，嘉曼服饰开始发展互联网电子商务业务，通过唯品会、天猫、京东等电子商务平台建立线上直营销售渠道。

　　据《壹财信》统计，嘉曼服饰的自有品牌水孩儿，在京东上的预售情况却不尽人意。

　　临近2018年双十二期间，水孩儿服饰在京东预售折扣力度很大，据水孩儿旗舰店官网数据，有预付15元定金可抵扣75元商品价值、购满300享8.8折以及购满399减30等折扣活动。可此优惠活动反响却不热烈，预售活动即将进入倒计时四天时，童装也只被预定寥寥数件。

　　据嘉曼服饰招股书，电商运营中心建设项目投资金额1.34亿元，拟定在北京石景山地区购置房产 1,200平方米的房产，并对其进行装修改造作为公司电商运营中心，计划在完成投资第五年实现年创收1.8亿元。

　　而在品牌反响并不热烈，电商平台销售不算乐观的情况下，嘉曼服饰此举或许只是盲目扩张。依照目前嘉曼服饰在电商平台的表现来看，“创收1.8亿元”似乎只能是徒托空言。