振静股份闯关A股：原材料主要靠进口 约4成资产为存货

　　四川振静股份有限公司(简称“振静股份”)近日在证监会网站披露招股书，公司拟于上交所公开发行不超过6000万股，计划募集资金6亿元，其中4.5亿元用于50万张/年汽车革自动化清洁生产线项目、1.5亿元用于补充流动资金。据了解，振静股份本次IPO保荐机构为华西证券。

　　公开资料显示，振静股份主要从事中高档天然皮革的研发、制造与销售，产品广泛运用于制造中高档家私、汽车座椅及内饰和鞋面等。目前，振静股份生产所需原皮大部分通过二级子公司从澳大利亚集中采购，少部分原皮从美国采购，进口比重超过90%。

　　2014-2016年和2017年1-6月，振静股份实现营业收入分别为4.33亿元、5.43亿元、5.92亿元、3.06亿元，同期净利润为2750.41万元、4012.06万元、5823.11万元和2582.90万元。

　　招股书显示，报告期内，振静股份经营活动产生的现金流量净额分别为-18651.64万元、6623.46万元、-1885.92万元和17.41万元。对此，振静股份表示，2014 年，公司成立不久，随着存货和应收款项的增加，经营活动现金流量净额为负数；2015 年，随着应收款项逐渐收回，经营活动现金流量净额转为正数；随着公司不断发展，2016 年，应收票据、应收账款、预付账款逐渐增加，经营活动现金流量净额有所下降；2017 年 1-6 月，随着公司销售规模扩大，公司储存更多存货，经营活动现金流量净额较低。

　　据披露，各报告期末，振静股份存货金额分别为24999.80万元、26780.02万元、30116.05万元和37218.84万元，占流动资产比例为60.63%、48.29%、54.24%、63.86%，占资产总额的比例为42.81%、35.53%、35.27%、39.87%；应收账款金额分别为3525.71万元、9064.13万元、12513.62万元和11998.00万元，占流动资产比例为8.55%、16.34%、22.54%、20.59%，占资产总额的比例为6.04%、12.02%、14.65%、12.85%。

　　记者还注意到，报告期内，振静股份享有税收优惠的金额分别为287.63万元、537.55万元、686.15万元和302.81万元，占当期利润总额的比例分别为 8.22%、11.02%、9.97%和9.79%。振静股份表示，税收优惠提升了公司的利润水平。若未来国家相关税收优惠政策发生变化，公司不再享受企业所得税优惠政策，将对公司的利润水平造成不利影响。

　　股权结构方面，振静股份控股股东为和邦集团，其在本次发行前持有58.49%的股份；实际控制人为贺正刚，其直接和间接合计持有70.27%的股份。 ：