朗博密封科技业绩连降三年 营收1.6亿应收账款7千万

　　近日，常州朗博密封科技股份有限公司(简称朗博密封科技)近日在证监会网站更新披露招股书，公司本次IPO计划登陆上交所，保荐机构为国元证券(000728) 。

　　朗博密封科技的主要产品为O型圈、轴封和轮毂组件，主要用于乘用车空调系统，实际控制人为戚建国、范小凤夫妇。两人目前直接持有5700万股，通过控制君泰投资间接控制800万股，合计占总股本的81.76%。朗博密封科技本次IPO计划募集资金2.62亿元，将用于汽车动力系统和制动系统橡胶零部件生产、汽车用O型圈生产以及研发中心建设。

　　根据招股书披露，朗博密封科技在2013年到2016年末的营业收入为1.41亿元、1.46亿元、1.55亿元、1.64亿元，净利润则为3577.71万元、3505.28万元、3432.05万元、3024.88万元，连续三年呈现下滑趋势。

　　形成对比的是逐年走高的应收账款，2013年、2014年、2015年、2016年和2017年上半年，朗博密封科技应收账款分别为5872.27万元、6301.98万元、6772.58万元、6922.65万元和7728.35万元，占营业收入比重超过了40%。

　　此前证监会对朗博密封科技的反馈意见中，指出公司存在较多的关联交易，且与关联方之间存在资金拆借、占用，并对公司的信息披露、规范性等提出了问询。

　　针对上述问题，中国经济网记者试图联系朗博密封科技相关人员，但截至发稿时没有得到回复。

　　净利润连续三年下滑经营活动现金流金额未过半

　　根据招股书披露，2013年末、2014年末、2015年末、2016年末及2017年上半年，朗博密封科技营业收入分别为1.41亿元、1.46亿元、1.55亿元、1.64亿元、9041.49万元，同期净利润为3577.71万元、3505.28万元、3432.05万元、3024.88万元、1683.19万元，连续三年出现下滑。

　　上述报告期内，朗博密封科技经营活动产生的现金流量净额分别为1990.80万元、2960.23万元、3094.74万元、1943.64万元和1079.87万元。

　　值得注意的是，2016年朗博密封科技经营活动产生的现金流量净额较同期净利润低1081.25万元，公司称当期应收票据较上年末增加了1022.23万元，主要是下游客户根据自身货币资金状况，2016年提高了银行承兑汇票支付货款的比例，致使公司2016年收到的现汇比例下降，

　　朗博密封科技称，由于公司当时经营性资金较为充裕，未选择将票据贴现，导致当期经营活动产生的现金流量净额低于同期净利润。

　　应收账款逐年走高逾期账款近千万

　　朗博密封科技净利润连年下滑，但应收账款则是逐年走高。2013年、2014年、2015年、2016年和2017年上半年，公司应收账款分别为5872.27万元、6301.98万元、6772.58万元、6922.65万元和7728.35万元，2014-2016年应收账款占当年营业收入的比例分别为41.79%、43.14%、43.69%、42.25%。

　　其中账龄超过一年的应收账款余额分别为23.49万元、48.08万元、94.03万元、118.04万元和85.45万元；应收票据分别为2283.85万元、2911.81万元、3174.87万元、4197.10万元和3793.51万元，占当年营业收入的比例分别为16.25%、19.93%、20.48%、25.62%，应收票据占主营业务收入的比例也逐年缓慢上升。

　　朗博密封科技在招股书中表示，报告期各期末公司应收账款呈上升趋势主要是由于营业收入不断增长的影响，应收账款余额占营业收入的比重基本稳定，应收账款周转率与同行业公司平均水平基本一致。

　　不过招股书中可以看到，2014年、2015年、2016年和2017年上半年，公司逾期应收账款的金额分别达到了855.59万元、949.49万元、738.52万元和986.90万元，占各期末应收账款余额的比例分别为12.88%、13.29%、10.09%和12.11%。

　　关联交易、资金拆借引来监管关注

　　此前证监会对朗博密封科技的反馈意见中，指出公司存在较多的关联交易，且与关联方之间存在资金拆借、占用，要求公司对是否存在通过关联交易输送利益、资金拆借必要性、是否存在违规占用公司资金等问题作进一步披露。

　　对此，朗博密封科技在新版招股书中披露，公司2013年到2015年因临时资金周转需要，向实控人之一的范小凤之兄范长富拆解资金2000万元，2014年到206年，公司向实控人控制的企业轩源投资拆解771.12万元。

　　另外，朗博密封科技大股东戚建国的弟弟戚建中，控股两家同样主营橡胶密封件业务的公司，分别是常州市致远橡胶制品厂(简称致远橡胶)和常州定远塑胶制品有限公司(简称定远塑胶)，戚建国的妹夫苏旭斌控股为常州市圣辉密封件厂(简称圣辉密封).

　　朗博密封科技表示，虽然致远橡胶、定远塑胶、圣辉密封的经营范围与公司存在部分重合，但产品品种、生产工艺、生产设备、采购和销售渠道、下游客户群体、企业规模等方面均存在较大差异，在业务经营方面不存在竞争关系。

　　除此之外，江苏省金坛经济开发区财政局分别于2012年8月和2013年2月给予公司200万元和102.7万元的税收奖励，该两笔税收奖励被公司的控股股东戚建国借用，于2013年6月归还公司。

　　毛利率高于同行细分领域规模有限

　　除了关联交易，朗博密封科技的毛利率高于同行业公司也被监管关注。2013年、2014年、2015年、2016年和2017年上半年，公司的综合毛利率分别为52.74%、50.42%、48.87%、46.08%、46.71%，高于同行业公司平均水平。

　　证监会在反馈意见中，要求公司说明造成毛利率差异的合理性及原因。朗博密封科技在招股书中披露，公司所生产的乘用车空调系统用密封件为技术难度较高的高端密封件，下游客户华域三电、重庆建设、南京奥特佳(002239)等大型企业对产品设置了较高的准入门槛，新的竞争对手难以进入公司所在细分市场，公司得以保持较高的毛利率水平。

　　另外，朗博密封科技指出汽车空调系统用橡胶制品这一领域较为细分，且应用于该领域的O型圈、轴封、轮毂组件等产品的单价较低，因此该领域的市场规模较为有限。许多大型企业不愿在该行业做大规模投入，中小型企业因自身实力较弱难以达到技术水平及客户认证要求，导致发行人在汽车空调系统橡胶件细分市场处于较为有利的市场地位，具备一定的竞争优势。 ：