华宝香精IPO：20亿存款躺账上 关联交易占营收比超三成

　　华宝香精股份有限公司(以下简称“华宝香精”)6月16日在证监会网站披露了招股书，公司拟在创业板公开发行不超过6159万股，计划募集资金28.24亿元，用于补充流动资金和华宝鹰潭食品用香精及食品配料生产基地等4个项目。

　　资料显示，华宝香精母公司为港股上市企业华宝国际控股有限公司(简称“华宝国际”)。当年，华宝国际正是凭借香精业务发展壮大，顺利借壳登陆港股，截至发稿总市值达157亿港元(约合136.7亿人民币).

　　那么背靠“华宝国际”这棵大树的华宝香精，是否能够 “好乘凉”？中国网财经记者从华宝香精招股说明书中发现，华宝香精手握20亿元存款却计划拿7亿募资“补血”、关联交易贡献了超三成营收、实控人朱林瑶(同时也是华宝国际创始人兼董事长)曾因多次套现被媒体称为“套现女王”。

　　中国网财经记者注意到，华宝香精目前的注册地址是西藏自治区拉萨经济技术开发区格桑路。据了解，华宝香精前身为成立于1996 年6月的华宝有限，公司地址在上海，2016年8月2日迁址至西藏。

　　20亿存款躺账上 7亿募资用来补充流动资金

　　招股书显示，华宝香精此次IPO计划募资28.24亿元，拟用于华宝鹰潭食品用香精及食品配料生产基地项目、华宝拉萨净土健康食品项目、江苏华宝年产5500 吨香精项目、华宝孔雀食品用香精及食品技术研发项目以及补充流动资金。其中，用于补充流动资金的募资金额为7亿元，占全部募资金额的24.78%。

　　招股书还显示，截至2016年12月31日，华宝香精货币资金金额为20.44亿元，其中有20.32亿元为银行存款，2016年利息收入高达5581.18万元。

　　在负债率方面，招股书显示，2014-2016年末，华宝香精资产负债率为20.97%、29.91%和14.83%，最近两年均没有短期借款。

　　分红方面，华宝香精也毫不含糊。招股书显示，华宝香精在2014年和2015年分别向股东现金分红0.33亿元和18.01亿元，合计金额 18.34亿元。

　　主要收入来源于烟草行业关联交易占营收比重超三成

　　资料显示，华宝香精主要从事食用香精(烟草用)、食用香精(食品用)、食品添加剂、食品配料以及日用香精的研发、生产和销售。据招股书披露，2014-2016年，华宝香精营收分别为32.09亿元、27.92亿元、26.15亿元，同期净利润分别为16.53亿元、13.80亿元、12.80亿元。值得一提的是，在华宝香精的业绩中，关联交易每年为公司的贡献就占营业收入的比重超三成。

　　招股书显示，华宝香精的关联交易主要来源于其重要子公司的少数股东及其关联方，主要包括云南中烟工业有限责任公司(简称“云南中烟”)、广东中烟工业有限责任公司(简称“广东中烟”)、广西中烟工业有限责任公司(简称“广西中烟”)、中国烟草总公司广东省公司(简称“中烟广东省公司”)、上海烟草集团有限责任公司(简称“上海烟草集团”)、山东中烟工业有限责任公司(简称“山东中烟”)。华宝香精在报告期内向上述公司销售和提供服务的金额分别为13.63亿元、10.14亿元、9.77亿元，占当期营收的比例为42.48%、36.31%、37.36%。其中，云南中烟和广东中烟连续三年(2014-2016年)名列华宝香精的前五大客户。云南中烟更是连续三年成为华宝香精的最大客户，报告期内，华宝香精对其销售额分别占当期营收的29.10%、25.66%、27.13%。

　　另外，2014-2016年，华宝香精向重要子公司的少数股东及其关联方采购商品金额分别为630.41 万元、604.75万元和 240.19 万元，占同期采购金额的比重分别为 0.92%、1.06%和 0.49%

　　有业内人士指出，由于关联交易容易引发独立性缺失，因此这一直是监管层关注的重点，反观华宝香精，不论是重要客户还是供应商，均与公司有着关联关系。据中国网财经记者了解，索通发展、金马科技等公司均曾因关联交易占比过大而导致首发申请被否。 ：