恒银金融冲刺A股：1/4募资用来“补血” 近半收入自来农行

　　恒银金融科技股份有限公司(以下简称“恒银金融”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所公开发行不超过7000万股，发行后总股本为2.8亿股，保荐机构为中信证券。

　　公开资料显示，恒银金融是一家以金融自助设备为核心的智慧银行解决方案提供商。本次IPO公司计划募集资金10.01亿元，其中2.5亿元用于补充流动资金，占比24.98%，1.2亿元投资于恒银金融研究院建设项目，其余将投向新一代现金循环设备与核心模块研发及产业化项目、银行智慧柜台与新型互联网支付终端研发及产业化项目以及营销与服务网络及职能支撑平台建设醒目。

　　2014-2016年，恒银金融实现营业收入6.86亿元、9.12亿元和11.69亿元，同期净利润为6372.46万元、14133.37万元和14390.75万元；综合毛利率为36.21%、40.86%和37.53%，至于毛利率上升的原因，恒银金融表示，主要系随着公司采购规模的不断扩大，对主要供应商的议价能力提升，机芯等主要原材料价格下降等因素导致公司的主要产品成本下降较多。

　　恒银金融的客户具有集中度较高等特征。2014-2016年来自前五名客户的收入占营业收入分别为82.59%、81.7%和79.44%，其中来自农业银行的营收占比分别为59%、50.61%和48.67%。公司表示，如果农业银行等大型大户停止从公司采购金融自助终端产品，并且公司短期内无法与新客户建立合作关系，公司的营业收入和利润可能出现一定的下滑。

　　恒银金融还在招股书中提示了存货金额和应收账款余额较大等风险。2014-2016年末，公司存货的账面价值分别为3.67亿元、5.37亿元和7.08亿元。应收账款的账面价值分别为1.96亿元、3.05亿元和4.42亿元，占当期营业收入的比例分别为28.62%、33.48%和37.86%。

　　值得一提的是，2014-2016年恒银金融计入非经常性损益的政府补助金额分别为2001.68万元、1132.24万元和1522.42万元，占当期利润总额的比例分别为27.66%、6.93%和91.14%，合计金额共计4656.34万元。

　　招股书显示，恒银金融的控股股东为恒融投资，实际控制人为江浩然。据了解，恒融投资直接持有公司1.3亿股，占发行前总股本的61.9%。江浩然持有恒融投资80%股权，拥有对恒银金融的控制权。 ：