去年以来IPO达458家 一季度超百家净利下滑

　　在IPO步伐持续加快后，次新股也开始集体退烧，而且部分股票已经开始破发，这让市场更加关注次新股业绩表现。新快报记者发现，截至2017年6月16日，2016年以来已有458家新股上市，在A股3263只个股中占比已达14.04%。而从一季报数据来看，这458家公司有418家盈利。其余40家公司净利润虽出现下滑，但多与季节周期或回款滞后等因素相关。

　　市场人士认为，目前随着新股供给不断增加，资金分化下依靠题材热点选股已不再适合，次新股效应开始走弱，因此，选择次新股更要考虑业绩与行业情景等因素。

　　六成多一季度净利超千万

　　从地域分布来看，2016年以来上市的458家公司，广东以97家位居第一，其次是江苏75家和浙江73家。

　　这一地域特点与我国产业经济结构有着密切关系。“广东、江苏与浙江等沿海省份的经济活力本身就高于中西部地区，再加上近年来的创业环境和政策孵化支持，自然更容易聚集大量上市企业。”中航证券深圳首席投顾樊波对新快报记者指出，这同样可从二级市场中得到映射。“不管是牛市还是熊市，次新股中的大牛股多是出自沿海地区。”

　　而从行业分布来看，包括机械设备、建筑材料、轻工制造、汽车与电气设备等行业在内，约有230家企业属于传统制造业范畴，占比约为50%。此外，生物与高新科技类行业，比如电子、通信、医药与计算机，共有132家，占比也接近30%。“不难看出，监管层想通过直接融资支持实体经济，尤其是制造业。”广发证券广州分公司资深投顾李建雄对新快报记者指出，这里的制造业是指“新兴制造业”。

　　从利润规模来看，次新股业绩表现整体良好。数据显示，在上述458家公司中，一季度有418家实现盈利，占比高达91.3%。其中，有301家企业净利润超千万，占比达66%。还有42家盈利过亿，如次新银行股的上海银行、江苏银行与杭州银行，一季度净利润分别高达38.80亿元、30.09亿元和13.10亿元。而化工行业的金能科技盈利2.1亿元，增速高达10826.4%。

　　从净利润增幅来看，458家企业中有347家企业同比上升，占比为75.8%。除了金能科技外，还有苏走科达、博天环境与鼎信通讯净利润增速分别高达3868.2%、2149.7%与1935.4%。

　　然而，市场更为关注业绩亏损的次新股公司。比如，在40家亏损企业中，思特奇以5729.93万元的亏损位居第一，随后是尚品宅配亏损4657.14万元，丝路视觉与科蓝软件亏损额也在2000万元以上。

　　同时，一季度净利润同比下滑的公司有107家。其中，先进数通净利润亏损436.69万元，同比净利润下滑幅度高达3021.06%。

　　近一半业绩变脸公司存“季节性因素”

　　对于亏损，部分观点把原因归于IPO提速。中航证券深圳首席投顾樊波对此并不认可，“企业亏损大致为季节性因素以及回款问题导致，和新股加速发行关系不大。”樊波认为，即使有部分次新股出现亏损，但不能掩盖大部分次新股盈利的事实，对亏损的过于放大，并不利于投资者个人投资选择。

　　比如，上述亏损的40家企业中，有19家属于软件与信息服务领域，且亏损原因多为“季节性因素”所致。比如先进数通，该公司主业为金融软件开发，主要客户为银行类金融机构。对于亏损原因，该公司表示，“因用户采购计划存在招标采购、工程实施与验收等多个环节，经营业绩存在明显的季节性特征。”

　　此外，一季度亏损5729.93万元的思特奇也表示，由于客户的预算立项与采购招标多在一二季度，而合同签署与支付高峰期发生在第四季度，导致公司营业收入相对集中在第四季度。这在该公司2016年的数据也得到佐证，数据显示，该公司2016一季度虽然亏损6057.09万元，但全年却盈利5545.79万元。

　　选择次新股应回归成长性

　　随着IPO加速步伐持续，以及坚持新规等影响，次新股已然开始退烧。目前，新股上市后连续涨停天数已经大不如前，甚至次新股已开始破发。“新股加速导致供给增加，必然对市场估值起到稀释作用。而部分次新股的业绩变脸，包括上市环节的造假行为，也足见监管层对投资者利益的保护还不够重视。”中国地方金融研究院研究员莫开伟对新快报记者表示，新股加速的同时，配套的监管制度要及时跟上。其中，除了要防止权力寻租之外，关键要严格把控上市公司质量。

　　在选股上。“新股供给加大后，炒作资金容易分化，如果再抱着以往简单粗暴的选股方式，如跟热点、蹭概念，就很容易踩到地雷。但目前存量资金博弈格局下，公募基金与大机构持续在蓝筹上抱团外，个人资金出于流动性考虑，对中小题材会更青睐些，因此次新股依然有投资机会。”李建雄指出，次新股业绩下滑或是市场周期波动，或是国家产业政策影响所致。投资者更重要的，要把选股策略回归到个股成长性上来。

　　“次新股本质是成长性，代表了当下新兴产业。管理层在熊市中大量发行新股，其实也是对未来牛市的一种战略布局。”樊波认为，未来主流的超级牛股，必然是源于当下的次新股和即将上市的新股。

　　次新股的选股要回归到业绩基本面上来。李建雄指出，企业所在行业的前景也要考虑。“虽然公司目前业绩很好，但如果所处行业走下坡路，后续持续性也可能很差。如果两个条件都符合，不一定非要选龙头股，只要业绩不是偶然爆发，而具备温和持续成长性，都可作为选择对象。”