A股物流公司或扩容：嘉诚国际拟登上交所 近9成收入来自华南

　　广州市嘉诚国际物流股份有限公司(以下简称“嘉诚国际”)上周五晚间在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所公开发行不超过9760万股，计划募资资金6.5亿元，投资于嘉诚国际港(二期)和基于物联网技术的全程供应链管理平台建设及应用等项目，嘉诚国际本次IPO的保荐机构是广发证券.

　　公开资料显示，嘉诚国际是一家以制造业企业提供全程供应链一体化管理的第三方综合物流服务的公司。2014-2016年，公司实现营业收入6.76亿元、7.18亿元和8.59亿元；同期净利润7014.13万元、9364.73万元和12322.36万元。

　　嘉诚国际表示，公司综合物流业务前五名客户业务收入占总营业收入的比例在50%以上；报告期内，主要客户松下空调、万力轮胎的合计毛利额占比在50%以上。至于客户集中度较高的原因，嘉诚国际表示，主要是由公司业务模式所决定的，公司推行供应链一体化管理，并不广泛承接基础物流业务，而是致力于通过基础物流业务逐步承接大型制造类企业全程供应链一体化管理业务，以公司现有的经营模式，必然形成集中服务主要客户的业务格局。嘉诚国际称，大客户过度集中容易使公司产生一定程度的业务依赖，当无法续签业务合同时，可能影响公司业绩及持续盈利能力，存在一定的经营风险。

　　嘉诚国际还存在家电行业景气度波动风险。招股书中提到，假设因家电行业的景气度下滑，公司来自家电行业的收入下降 10%，以 2014 年-2016 年公司来自家电行业的平均收入为基数，则公司的营业收入将下降4,802.53 万元，按照2014年-2016 年的平均净利率匡算，则公司的净利润将减少521.23 万元。

　　中国网财经记者还注意到，嘉诚国际市场地域特征比较明显。2014-2016年主营业务收入中来自华南地区的比例分别为85.72%、89.64%和88.41%，主要原因系公司主要客户万力轮胎、松下空调、松下压缩机、广州浪奇等集中在珠三角区域。嘉诚国际表示，如果华南区域市场的竞争环境或客户需求发生不利于公司的变化，公司业务开展将受到不利的影响。

　　嘉诚国际招股书显示，2014-2016年末公司应收账款净额分别为10674.07万元、8174.45万元和11442.52万元，占资产总额的比例分别为11.96%、8.24%和11.01%。嘉诚国际表示，随着公司为满足市场需求扩大经营规模，较高的应收账款余额会影响公司的资金周转，限制公司业务的快速发展。此外，若应收客户自身经营陷入困境，将导致公司发生坏账损失。

　　据招股书披露，嘉诚国际控股股东、实际控制人为段容文、黄艳婷、黄艳芸及黄平，上述股东共同持有公司8,432万股股份，占公司总股本 74.75%。 ：