大丰实业瞄准演艺全产业链

　　?尽管文体概念股在A股市场已成一大“门派”，然而以文体设施为核心主营的公司却并不多见。近日，从事文体设施整体集成业务的浙江大丰实业进行预披露，这家曾参与2012年春晚、新中央电视台大剧院舞台机械设计生产的文体设施集成方案解决商将登陆上交所。　　尽管文体概念股在A股市场已成一大“门派”，然而以文体设施为核心主营的公司却并不多见。近日，从事文体设施整体集成业务的浙江大丰实业进行预披露，这家曾参与2012年春晚、新中央电视台大剧院舞台机械设计生产的文体设施集成方案解决商将登陆上交所。尽管目前主要在“幕后”打造舞台灯音设施，但公司在预披露文件中也表示，将逐步向上下游进行延伸，以合作、参股、收购等一系列方式打造文体演艺全产业链。

　　舞台灯音业务占比下降

　　招股书显示，浙江大丰实业股份有限公司主营业务为文体设施的系统集成，目前共形成了舞台机械、灯光、座椅看台等产品体系，产品应用于文化中心、剧(院)场、演艺秀场、主题乐(公)园、体育场馆、电视台等场所。其中，公司的舞台机械产品应用案例包括了央视春晚、国家大剧院合成剧场、新央视大剧院、上海世博演艺中心，还包括了俄罗斯、印度、哈萨克斯坦等海外项目。此次公司计划发行5180万股，计划投向于文体创意及装备制造产业园等三个项目并补充流动资金，合计利用募集资金8.5亿元。

　　2012年至2014年，公司主营业务收入分别为10.4亿元、12.2亿元和12.9亿元，净利润对应为1.1亿、1.27亿元和1.37元。而在营收构成中，文体设施系统集成收入逐年对应占比为89.6%、85.9%和92%，主营较为突出。同时，该集成业务2013、2014年分别增长12.42%和12.78%。整体看，最近三年公司对应的该项业务毛利率都保持在35%以上的较高水平，分别为35.52%、37.4%和36.48%。

　　在文体设施系统集成单项业务中，主要分为舞台灯音、看台设施和声学装饰三类。其中，舞台灯音收入为主营业务主要来源，最近三年分别为7亿元、8.06亿元和7.7亿元，占设施系统集成业务比重为74.77%、76.9%和64.8%，可见，作为其核心竞争力的舞台灯音，在2014年的绝对金额和占比均有所下降。公司表示，主要系2014年前置性土建进程延缓所致。

　　最近三年，公司的舞台机械签约个数有所下降，2012至2014年对应为41、48和36个，但对应签约额有所增长，从2013年的5.16亿元上升到2014年的6.87亿元。同时，灯光、音响签约金额在2014亦保持在2.5亿以上，总体保持平稳。

　　不过，公司应收账款占比逐年增高。2012年末、2013年末、2014年末的应收账款期末净额分别为 4.1亿元、5.6亿元、6亿元，占当期营业收入的比例分别为39.87%、45.84%、46.92%。公司称，应收账款比例较高是由公司所处行业的特点所决定的，受行业惯例影响，项目委托方实际支付系统，随着业务规模的扩大，这种累积效应会使得应收账款账面净额不断增加。

　　“剧透”全产业链野心

　　有意思的是，尽管目前“主攻”的是文体设施设施集成，公司却在招股文件中表示，参与产业链上游的规划、创意、节目制作与下游的场馆运营、经纪、票务等是公司未来发展的方向与必由之路。

　　公司表示，目前的业务与上下游关系非常密切。以演艺秀的舞台为例，从前期的规划设计开始，到导演组的创意，到舞美的设计实现，到后期的演出、调试、改造与维护，公司都深入参与，在此过程中也积累了异常丰富的人脉资源与合作伙伴。公司表示，将有意以目前全球知名的文体装备产业能力为基础，逐步向上下游进行延伸，以合作、参股、收购等一系列方式参与到上下游中去，打造文体演艺全产业链，丰富与提升公司的业务组成与收入结构。

　　或许是公司的“野心”和在A股中较为稀缺的“文体设施系统集成”业务，大丰实业吸引到了PE的目光，特别是涌金系的“持续支持”。招股书显示，2013年3月，公司的前身大丰有限完成一次增资和股权转让，PE祥禾泓安作为战略投资者，以2400万元购得出资330.97万元，占注册资本比例3.7%。同年8月，公司完成由大丰有限变更为大丰实业股份有限公司，当时祥禾泓安对应的持股数567万股，占比3.7%保持不变。祥禾泓安的合伙人包括涌金投资、陈金霞等。

　　而到了2015年3月30 日，公司再次引入战略投资者。其中，公司控股股东丰华以约3.43元每股的价格，将其所持308.84万股转让给了祥禾涌安，同时将464.275万股转让给祥禾泓安。资料显示，今年“新入”的祥禾涌安成立于2014年9月28日，合伙人也包括了涌金投资、陈金霞等，而其和已经入股的祥禾泓安拥有同样的执行事务合伙人上海济业投资合伙企业(有限合伙)。由此，至3月31日，祥禾泓安的持股比例上升到5.03%，祥禾涌安持有公司0.88%股份。