IPO密集来临 逆回购继续维稳

　　面对周二启幕的新一轮IPO，央行昨日延续了温和逆回购，维稳了当天银行间市场资金面。昨日银行间市场资金面较前日继续好转，除隔夜品种以外的资金价格均出现了下行，资金供给较为充裕。

　　春节后，温和平价的逆回购风格在昨日得到延续。3月10日，央行延续了7天期逆回购，操作量350亿，中标利率继续持平于3.75%。

　　这是央行在春节后开展的第4期逆回购。回顾今年春节后，每期逆回购投放资金量较为有限，单期保持在350亿至400亿之间。但与往年春节后逆回购暂停不同，今年持续的逆回购投放，释放出维稳资金面的意图。

　　受此影响，伴随着节后资金回流，银行间市场资金面近日也日益宽松。昨日银行间市场上资金价格多数下跌，仅隔夜回购利率微涨约2个基点，7天和14天回购利率则分别下跌3和6个基点。

　　昨日蓝思科技启动了3月IPO的序幕，而当日市场资金面相对平稳。但业内人士指出，新股冻结资金高峰周三和周四，预计资金打新热情难减，冻结资金规模或超过2万亿元，对短期市场资金面仍是一场不小考验。

　　“经历了多次IPO冲击之后，市场对于流动性储备相对充分，但考虑到本次IPO冻结资金量仍然较大，且在周三周四将达到顶峰，后市资金利率易上难下。”国泰君安债券研究员徐寒飞预计。

　　昨日逆回购到期资金量为350亿，与央行开展的逆回购量持平，但鉴于本周逆回购到期资金量为1130亿，若周四央行取消或延续少量逆回购，则公开市场将连续第三周实现净回笼。

　　东莞银行金融市场部分析师陈龙指出，央行在周二继续祭出短期限、小规模的逆回购操作，以平抑市场的资金面形势，而在周四则可能保持市场公开市场的静默，以继续保持市场松紧适度的格局。

　　而昨日交易所1天回购利率则高开低走。上交所1天回购利率，从开盘的6%一路下跌，收盘报0.51%，全天波动较大。

　　“新购申购对于交易所市场的影响远大于银行间市场。”陈龙指出，其原因在于新股申购的获利空间仍然较大，券商 “借钱打新”的行为仍然占据了市场主流，从而对交易所市场造成较大影响，也间接影响了银行间市场的资金价格。