老百姓4月23日上市定位分析

　　国泰君安：老百姓合理估值区间为45-50倍PE

　　预计公司 2015-2017 年净利润为 2.53、 3.10、 3.69 亿元，对应 EPS为 0.95/1.16/1.38 元(按发行 6700 万股计算)。参考 A 股同类可比公司平均估值 2015PE52X，给予公司 2015 年 45-50 倍 PE，对应合理价格区间 42.7-47.5 元。本次发行不超过 6700 万股(无老股转让)，且不超募，假设公司发行 6700 万股，建议询价价格 16.41 元。

　　恒泰证券：老百姓压力位为38-43元

　　发行人所在行业为批发和零售业的零售业，截止2015年4月9日，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为40.45倍。预计公司2014、2015、2016年每股收益分别为0.76元、0.95元、1.21元。综合目前市场状况，结合公司发行价格16.41元(对应2014年摊薄市盈率22.52倍)，预计公司上市初期股价压力位为38元-43元。