华铁科技：5月29日上市首日定价报告

　　华铁科技：5月29日上市首日定价报告 2015-05-28 类别：新股 机构：华泰证券 研究员：--

　　[摘要]

　　公司主要从事钢支撑类支护设备的租赁业务；随着客户需求的增加和公司运营资本的充实，公司先后增加贝雷类、脚手架类支护设备的租赁业务。截至报告期末，公司拥有各类支护设备20.44万吨。

　　公司重视研发和创新，设立专门的技术研发部，并组建专业的支护设备新组件研发团队。2010年公司被评定为高新技术企业。2011年公司技术研发部被杭州市经济和信息化委员会认定为杭州市企业技术中心。目前，公司在技术研发人员配备、研发费用的投入及研发成果的数量等方面处于行业内领先。公司已获得与主营业务相关的各类知识产权79项，其中发明专利4项，实用新型专利62项，外观设计专利8项，软件著作权5项。

　　随着公司资产规模的逐步扩充、业务网点的增多。从安全生产来看，公司自设立以来，在开展业务过程中，未出现因公司支护设备质量问题而引发的安全生产事故，在行业内树立良好的口碑。现公司服务的工程种类已覆盖公路桥梁、轨道交通、民用建筑及水利设施等，业务经验不断丰富；公司服务的客户以中国中铁、中国铁建、中交股份、中国建筑及中国水利等大型国有建筑施工企业为主。

　　建筑支护设备良好的业务网络布局是建筑支护设备租赁企业提高服务质量、提升支护设备出租率的必要条件。

　　公司逐步完善业务网络布局，市场拓展能力和资源配置能力不断增强。随着资产规模的扩充，公司抓住行业难得的发展机遇，逐步完成在全国范围内的业务网络布局。目前，业务范围覆盖了全国26个省、自治区、直辖市。

　　预计公司15-17年摊薄后EPS为0.50元、0.57元和0.65元。公司是从事钢支撑类支护设备租赁业务的企业，研发成果的数量等方面处于行业内领先。结合中签率、个股基本面、估值以及当前市场情绪面的考量，我们预计本只新股上市首日定价区间在9.86-11.84元。建议中签的投资者继续持有。