美康生物：4月14日推荐申购

　　美康生物：4月14日推荐申购 2015-04-14 类别：新股 机构：恒泰证券 研究员：吴琳

　　[摘要]

　　公司概况：

　　公司成立于2003年，是一家集体外诊断产品的研发、生产和销售于一体，并提供第三方医学诊断服务的专业的体外诊断产业上下游一体化公司。公司通过向各级医疗卫生机构提供体外生化诊断试剂、体外生化诊断仪器以及第三方医学诊断服务，致力于打造“以诊断产品为核心，诊断产品+诊断服务一体化”的商业模式，全面满足各级医疗卫生机构的诊断需求。

　　本次发行前，实际控制人邹炳德先生直接及间接合计持有公司81.13%的股份，本次发行后，其实际控股的股份比例将不低于58%，仍为公司实际控制人。

　　行业现状及前景：

　　体外诊断行业远景空间巨大。我国体外诊断行业进入快速健康发展阶段，2008-2012年，中国体外诊断市场规模年复合增长率保持在16%左右，根据有关分析预测，2015年我国体外诊断市场的规模将达到287亿元，其中体外诊断试剂的规模将达到208亿元。

　　第三方医学诊断处于成长初期。我国的第三方医学诊断行业尚处于成长初期，发展水平大约仅相当于美国的80年代初，还有很大的成长潜力。通过各类医疗机构检查收入和估计的潜在外包比例，估算出我国临床检验服务外包的潜在市场规模解禁90亿元，预计未来我国第三方医学诊断市场规模可能达到150-200亿元。

　　公司亮点：

　　产品及销售网络全，市场份额不断提升。公司已取得127项体外生化诊断试剂的产品注册证书，涵盖肾功、肝功、血脂、心血管、风湿、糖尿病等十一类生化检测项目，是我国生化诊断试剂领域品种最齐全的生产厂商之一。目前，公司已在全国30个省级地区发展了地市级经销商，经销商数量已近900家。市场份额也在不断提升，其中，体外诊断试剂市占率由1.9%提升到2.34%，生化诊断试剂市占率从7.16%上升到8.97%。

　　体外诊断产品与第三方医学诊断服务协同发展。公司是体外诊断产品的供应商，使得公司开展第三方医学诊断服务取得一定的成本优势。

　　同时，医学诊断服务业务可以提高体外诊断产品性能的熟悉程度与临床应用的能力水平，使公司在从事体外诊断产品的研发、生产及销售时能获得技术支持。另外，体外诊断产品销售所积累的市场需求和行业发展趋势信息，可以引导公司第三方医学诊断服务业务更好的发展。两项业务之间也可以共享渠道资源，降低运营费用。