新股发行改革给违规钻营者极大震慑力
摘要： 证监会3月21日发布的一系列新股发行制度改革相关政策信息，向市场透露出一个坚定的信号，就是坚持市场化、法治化的改革方向不会改变。类似于硅谷天堂这样的资产管理机构作为资本市场的积极参与者，高度赞成改革，
证监会3月21日发布的一系列新股发行制度改革相关政策信息，向市场透露出一个坚定的信号，就是坚持市场化、法治化的改革方向不会改变。类似于硅谷天堂这样的资产管理机构作为资本市场的积极参与者，高度赞成改革，这无疑可以给资产管理机构更大的伸展空间，同时也会加速提高市场参与机构的专业化水平。
此次新股发行改革中，不管是优化老股转让规定、规范网下询价和定价行为、网下回拨机制，还是强化对配售行为的监管、建立常态化抽查机制等方面，都始终贯穿着市场化改革和保护投资者这两个关键词，在坚持市场化改革道路的同时，充分考虑到了如何尽可能地规避市场化进程中可能面临的一些“阵痛”，更好地保护投资人的利益。市场化程度越高，监管就会越严，一方面给予市场参与者更大的自由，另一方面严打违法违规行为，加大违法违规成本，为市场化营造更为透明和公平的氛围，这些措施无疑让遵纪守法的市场参与者拍手称快，也给一些违规钻营者极大的震慑力。对网下投资者和承销商的跟踪分析及评价体系的建立，有利于更好地促进投资者、承销商以及（拟）上市公司重视自身信用，从而引导市场良性发展。
硅谷天堂长期以来活跃在PE、非公开发行及并购重组等资本市场的各个环节中，对中国证券市场的发展及改革深有体会。随着中国证券市场在服务实体经济方面的理念日益强化，新股发行门槛逐渐降低，有潜力的中小企业可以借助更为广阔的资本市场做大做强。限制流通股的适当放开，有利于硅谷天堂这样的机构提高资金的使用效率和进行优化配置，通过股权投资的方式更好地帮助这些企业改变价值、提升价值、创造价值。
《优先股试点管理办法》的推出，使得上市公司通过发行优先股融资实现并购成为一种可选择的方式。监管有力的市场环境，有利于守法自律的市场参与者在规则明确的前提下更好地参与竞争，同时自身的合法利益得到更好保护。
可以预见，此次发行制度改革的“组合拳”恰逢三月，也将犹如早春三月的春风，给中国资本市场带来一丝盎然春意。
（硅谷天堂资产管理集团股份有限公司）
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