股市需要呵护 新股IPO提速须慎重

　　统计数据显示，今年上半年1~6月证监会核发IPO批文的家数分别为7家、9家、15家、14家、9家、16家，合计70家。而下半年下发批文的家数明显增加，7~10月份分别为27家、26家、26家及28家，11月前三周已经下发38家，分别为11月4日证监会下发的9家，11日的15家，以及18日的14家，即使不考虑到按惯例的25日核发的数量，11月份也将成为今年以来的单月之最。而截至目前，下半年证监会核发新股的数量高达145家，已超过上半年的一倍有余。

　　仅仅从数据上分析，A股市场的新股发行，亦再现了指数上涨，新股IPO发行提速的一幕。比如去年上半年沪深股市处于牛市行情中，而随着股指不断上涨，以及市场越来越疯狂，监管部门亦祭起新股IPO提速的“法宝”，虽然压垮牛市的最后一根“稻草”为违规的场外配资业务，但新股IPO提速对市场的“抽血效应”同样是不容忽视的。

　　股市上涨，虽然明显有利于新股发行，不过，其负面影响却是客观存在的。至少，如果股市行情由存量资金发起，那么新股IPO提速，最终的结果必然是导致市场资金面吃紧，进而对整个行情产生重大影响。

　　去年股灾发生后，千千万万投资者的损失不言而喻。一年多来，指数一直在低位运行，投资者人心思涨，更渴望股市产生“财富效应”。但实际上，由于股灾导致众多投资者惨遭套牢，整个市场元气大伤，市场信心几乎丧失殆尽。这样的市场，客观上更需要休养生息，更需要来自监管部门的呵护，而绝对不是股指一上涨，新股IPO即开始提速。

　　多年以来，A股市场一直被融资所困扰。提升直接融资比例固然有必然，但也必须在市场环境允许的情形下才能进行。否则，“杀鸡取卵”或“竭泽而渔”式的进行融资，必然会受到市场的惩罚。而A股市场自诞生以来多次出现的IPO暂停，其实已经作出了最好的诠释。

　　相对于A股的历史性高点6124点，目前3200点只是在“半山腰”。即使与去年的5178点相比，仍然存在相当的距离。我们虽然不能以指数论“成败”，但3200点的指数处于低位却也是不争的事实。而这样的事实也决定了，股市不应受太多的负面因素影响，而新股IPO提速即为其一。

　　新股IPO提速，个中不乏加快提升股票市场融资功能，支持实体经济发展方面的考量，但笔者以为，股市的功能并非只局限于融资与支持实体经济，还应该做好投资者保护工作。如果投资者保护工作做不好，投资者对市场就不会有信心，股市就有可能重演IPO暂停的悲剧。那时，休说什么新股IPO提速，连新股发行都会存在问题。 ：