开普云：科技含金量十足业绩或再上台阶

　　近日，证监会按法定程序同意开普云信息科技股份有限公司（证券简称：开普云，证券代码：688228）在科创板首次公开发行股票注册。开普云拟公开发行股票1678.336万股，将于3月12日初步询价，网上、网下申购日期均为3月17日，网上申购代码为787228。

　　开普云是一家致力于研发数字内容管理和大数据相关技术的软件企业，为全国各级党政机关、大中型企业、媒体单位提供互联网内容服务平台的建设、运维以及大数据服务，在大数据细分领域市占率高居第一。

　　此次IPO，开普云拟募集资金投向互联网内容服务平台升级建设项目、大数据服务平台升级建设项目以及研发中心升级建设项目，项目建成后公司的核心竞争力将继续增强，公司市场占有率有望进一步提升，为公司业绩增长添加新的动力。

　　科技含金量十足 行业市占率第一

　　科技含金量是科创板上市企业的重中之重，而开普云蒸蒸日上的发展正是建立其在大数据领域先进的科技实力。近年的发展中，开普云依托于数字内容采集、分析、存储和应用全生命周期管理的六大核心技术，运用人工智能前沿的自然语言处理和深度学习技术对大规模文本内容进行实时处理和分析，先后开发出互联网内容服务平台和大数据服务平台两大业务支撑平台。

　　目前，开普云在数字内容管理领域处于领先地位。公司先后参与了国家标准《XML在电子政务中的应用指南》的制定，国务院办公厅制定的《政府网站发展指引》的课题研究工作，北京市、海南省、湖南省、广州市政府网站集约化相关标准规范的制定等项目。同时，公司也是国务院办公厅首次进行全国政府网站普查的平台建设和技术支撑单位。

　　过去，国内的数字内容管理领域大都由Oracle、Microsoft等国外场景占据。随着国家对信息安全的要求不断提高，国产化替代为数字内容管理行业带来新的增量。目前，开普云已经在中国石油天然气集团有限公司、中国投资有限责任公司、中国神华能源股份有限公司、【中国广核(003816)、股吧】集团有限公司等大型央企的智慧门户领域，成功实现了对大型跨国软件服务商如Micorsoft、Oralce、IBM同类产品的国产化替代。

　　产品化率体现公司的智能化水平，过去三年，公司互联网内容服务平台业务的人工成本占比呈现下降趋势，分别为50.05%、43.16%和32.85%。毛利率反映产品的高附加值，据统计，2017-2019年公司大数据业务的毛利率均在80%左右。

　　在政务大数据这一高新领域，市占率直观反映出公司在行业的龙头地位。据统计，2019年开普云大数据服务的客户涵盖64.52%的省级政府、42.11%的国务院组成部门和直属机构以及43.71%的地级政府，市场占有率位列政务大数据领域第一。科技实力奠定了开普云在产业链中较强的议价能力，2019年，开普云资产负债表中的预收款项高达8831万，而其当年利润为7828万。

　　盈利持续高增长 业绩或再上台阶

　　相较于其它具有广阔前景的科技公司，开普云不仅有良好的发展预期，还有过硬的业绩增长支撑。2017-2019年，公司的收入分别为1.57亿、2.28亿和2.98亿，复合增长率达到37.8%，显著高于IT服务行业增速，体现出公司强劲的内生增长动力。与此同时，开普云净利润分别3590.35万、6277.39万和7828.43万，经营性现金流净额分别为4391.25、5529.93万和4889.27万，反映出盈利水平快速增长的同时，盈利质量极高。

　　开普云此次上市，拟募资4.61亿元，用于互联网内容服务平台升级建设项目、大数据服务平台升级建设项目以及研发中心升级建设项目。分析来看，投资项目均围绕公司主营业务展开，有利于夯实公司对互联网主流媒体、新媒体大规模内容实时采集能力，在运用深度学习技术对文本内容进行分析的基础上，进一步研发自动语音识别技术和基于计算机视觉的图片、视频分析技术等，对现有平台架构和功能进行全面升级，助力公司在运用云计算、大数据、人工智能等技术对海量数据资源开发和服务领域取得新的技术创新。

　　可以预见的是，项目建成后，开普云数字内容全生命周期管理能力将全面提升，大数据服务内容更为丰富，从而进一步支撑和优化SaaS服务，提升大数据服务市场占有率，届时公司的业绩有望再上台阶。