库存去化速度减慢 菜籽油上方空间受到制约

　　上一交易日，现货供给偏紧，菜籽油价格震荡上行。据监测，南通菜油9080元/吨，环比变化110元/吨。

　　【市场资讯】

　　截至2024年10月18日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为205.19万吨，较上周减少2.49万吨，跌幅1.20%；同比去年同期下降7.05万吨，跌幅3.32%。其中菜油库存为40.6万吨，环比下降2.96%，同比增长21.92%。

　　10月23日，郑商所菜油期货仓单录得4799张，较上一交易日持平；最近一周，菜油期货仓单累计减少100张，减少幅度为2.04%；最近一个月，菜油期货仓单累计减少410张，减少幅度为7.87%。

　　分析观点：

　　南华期货研报：由于加拿大对华政策改变，可能影响我国对加拿大菜籽的反倾销审查的态度，令国内进口菜籽未来供给的阶段性偏紧预期有所转变。但近端随着俄罗斯菜籽丰收上市，一定程度缓解对远期菜籽及菜油供给转紧的担忧；而消费端，由于当前已经提前计价未来菜籽偏紧，菜油明显溢价于其他油脂，因此消费同样走至刚需水平，菜油库存去化速度明显减慢。进口利润方面，由于菜油的供给未来紧涨高于现在且预计成本因征收反倾销税而上移，因此期货盘面升水现货，存在一定的进口利润，在套保盘的压制下，菜油近端上方空间同样受到制约。