后续库存或转为去化 预计铅价高位震荡为主

　　上周（11.10-11.17），铅市整体上行，11月17日国内市场均价在16665元/吨，价格较11月10日上涨1.12%。

　　【市场资讯】

　　天津市重污染天气应急指挥部发布重污染天气橙色预警，从11月19日8时起启动Ⅱ级应急响应。据调研，天津及周边地区再生铅炼厂出现减产；尤其河北地区炼厂因产能较大而减产明显，目前个别炼厂精铅产量下滑40%。

　　截至11月20日，铅锭五地社会库存总量至8.33万吨，较上周五(11月17日)减少0.47万吨；较上周一11月13日)增加0.57万吨。

　　分析观点：

　　国泰君安期货研报：此前伦铅持仓库存比偏高，刺激内外盘价格上行、出口窗口边际打开，存在铅锭货源转移预期，后续库存或转为去化，支撑短期铅价。不过，沪铅高价对下游需求形成阶段性反噬，短期内上方空间承压，预计铅价以高位震荡为主。中长期角度，废电池价格高企，消费或边际回暖，关注再生铅亏损修复逻辑。