菜籽粕处于低库存状态 本周现货价格震荡上行

　　本周，菜籽粕现货市场整体呈现上行趋势。据监测，5月19日菜籽粕市场均价为3265元/吨，较5月15日价格上涨了0.93%。

　　【市场资讯】

　　四月底云南新菜籽率先上市，开秤价格高于预期，五月初四川、湖北市场新菜籽也陆续上市，受春旱、收割期降水过多等天气因素的影响，含油率与上年相比有所下降。

　　截至5月12日，沿海主要油厂菜粕库存为1.83万吨,环比减少35.34%,同比减少58.50%。

　　分析观点：

　　申银万国期货研报：当前进口菜籽榨利处于亏损状态，未来菜籽到港减少，国内菜粕处于低库存状态。美国农业部5月报告中首次公布23/24年度全球大豆供需，预期未来新作继续增产。当下美豆播种进度偏快，只有三个州播种慢，上周北达科塔州开始播种，随着未来天气改善，洪涝减少，播种有望继续加快，美湾和美西大豆升贴水回落，美豆主力跌破1400美分，如果后期美豆播种和生长继续顺利，1400美分可能从支撑位变成上方压力位，远月11月合约继续下探至1100美分附近。国内再度交易进口大豆抽检事件，豆粕月差继续扩大，在菜籽进口到港减少预期下，菜粕月差也跟随走扩，据了解，进口大豆抽检主要发生在山东地区，当前进口大豆船只抽检量少于之前，后续周度压榨供应有望增加，类似于此前印尼禁止出口棕榈油，在近月确定性的大供应背景下，基差和月差存在高位回落风险，关注后续政策变动情况。豆粕主力3400-3700，菜粕2700-3200。