需求旺季逐步结束 PTA价格下行压力较大

　　10月份，国内PTA现货市场行情震荡下行，根据价格监测显示，截止10月30日华东市场均价5700元/吨，较月初下跌10.63%。

　　成本端，上周五国际油价下跌，PX收于961美元/吨，PTA即期加工费488元/吨,PX利润大幅压缩，PTA估值相对中性。

　　基本面上，目前国内PTA负荷上调至77.6%，华东一套360万吨PTA装置已恢复正常运行；西北一套120万吨PTA装置重启中，预计近期出产品，该装置9月下旬停车检修，预计供应或有小幅回升预期。

　　从需求端来看，截至10月27日，初步核算聚酯负荷仍在84.1%附近。近期下游织造新新订单减少，减少原因一方面是受到疫情扰动影响，另一方面需求旺季逐步结束，双十一订单逐步进入收尾阶段，旺季不旺下，拖累市场心态。

　　库存方面，据相关机构统计，截至10月21日，PTA社会库存为185.6万吨，仍远低于2020年、2021年同期水平。由于现实库存偏低，叠加物流效率降低，华东PTA基差维持高升水状态。

　　整体来看，市场供应压力逐步攀升，需求端缺乏实质性转好，PTA价格下行压力较大。