短期若无政策加持助推 钢价将继续承压运行

　　最近，国家发改委会召开了一次煤炭会议，市场受会议影响有所提振，随后，煤焦系统价格反弹，带动了期螺的反弹。虽然期货盘面反弹，但现货价格仍然低迷，全国主要城市的钢价还是继续下跌，跌幅约为100元。

　　基本面上，目前供需低迷的格局仍在继续。秋冬两季的限产政策加严，唐山、邯郸等地的阶段性管控政策再次出击，叠加双控政策常态化，限产政策执行相对严苛。9月份，全国粗钢产量大幅下降。根据本周监测的产量数据，全国和中西部建材产量大幅下降，中西部下降7.29万吨，全国下降22.75万吨，显着高于上期的6700吨和6500吨的降幅。一方面，随着政策的收紧，钢厂的检修有所增加，同时，也考虑近期螺纹下跌迅速，成本的暴跌和利润的下降抑制了钢厂的生产积极性。

　　从需求方面来看，11月以后，淡季的需求效应逐渐显现，库存与表需指标整体均显示需求弱化趋势。本周建筑材料库存开始积累，区域特征依然存在。本周全国与中西部建材总库存均表现累积，但地区库存差异依然存在。本周中西部地区的库存继续如预期的那样累积，累积范围扩大。其中，社会库存由下降转为上升，累积8.58万吨，厂库累积幅度幅度继续扩大，本周累积12.89万吨。

　　就库存而言，社会库存的下降继续缩小，厂库的增幅扩大，库存总量转降为增。在区域上，华南地区社库累积，西南地区社库累积幅度较大。就表需指标而言，11月初表需继续下降，其中全国表需大幅下降、受限产限电影响，部分地区资源供应恶化。季节性库存累积叠加需求淡季已经到来，表需持续低迷。

　　总体而言，发改委对煤炭政策调控风险依然存在，钢材自身基本面没有太大亮点。如果短期之内没有政策支持，钢价将继续承压运行。