供应与需求同时放量 玉米价格下探空间或不及预期

　　受铁路运费整体上涨影响，本周国内玉米现货价格整体上扬，东北市场玉米均价周环比上涨1.24%-1.63%，华北地区价格周环比上涨1.50%-1.84%。

　　运费整体提升，外运运力紧张

　　从11月铁路下浮情况来看，多数地区铁路运费仍实行下浮，少量货点敞顶箱等下浮比例下降，集港运费上涨10-30元/吨，部分地区玉米发运成本上涨，贸易商面临运输成本转嫁问题。另据市场业人士反馈，因煤炭、稻谷争流，玉米外运运力紧张。11月1-5日部分站点继续限装，内蒙古通辽、黑龙江东部地区车皮仍较为紧张，限装玉米外流量。

　　新粮上市节奏，港口和地区收粮辐射范围受限

　　由于新粮上市节奏不快，运输能力不足，导致北方港口和区域内深加工收购粮源的范围受到限制。根据10月北方港口收购情况，集港粮源主要来自辽宁的粮源，黑龙江玉米较少，内蒙古和吉林地区基本没有新粮。下旬随着港内收购主体增多，港口粮食来源辐射收购范围扩大，分流部分东北深加工门前玉米到货量。就拿绥化一些深加工企业来说，10月中旬，平均每天到达150-180辆的车辆，由于到货量下降，东北地区大部分深加工企业近期连续提价，周度价格上涨60-180元/吨。

　　新季玉米秋收结束，潜在供应宽松

　　11月份以来，国内新季玉米秋收结束，潜在供给宽松，农户售粮节奏是决定市场有效供给的主要因素。当前东北基层农户整体售粮进度不到一成。各地方农户的售粮意向不一，据 了解，目前黑龙江东部地区农户多偏爱惜售，主要是由于单产下降，农户挺价意愿较强。吉林地区农户多忙秋收，惜售情绪不明显。内蒙古南部农户惜售情绪有所改善，粮库陆续开始销售，收购量较月底提高4-6成。今季玉米整体丰产，多数地区单产比去年提高2-3成，或后期农民惜售情绪减弱。

　　需求放量，下游采购偏谨慎

　　下游需求主体和贸易商采购意向的主流仍偏谨慎，多数是随用随采，少量备货只是为了应对物流等突发情况。一方面市场采购方对玉米价格仍有阶段性看跌预期，入市建库较为谨慎。另外，饲用谷物替代品供应充足，给下游饲料企业提供一定支持。

　　整体来看，随着11月东北地趴粮正式进入售粮期，阶段性供应宽松，特别是吉林地区价格的波动幅度或较大。与此同时下游企业和贸易环节开始吸收库存，需求也有放量。供需同步放量，玉米价格下探空间或不及预期，目前黑龙江东部地区2300-2320元/吨的价格或已处于底部位置，11月东北省区间新粮价格完成顺价，陈粮价格向新粮靠拢。