供需格局逐步宽松 玉米淀粉价格或回调至理性位置

　　10月，玉米淀粉价格强势上扬，截至29日，全国玉米淀粉均价3532元/吨，较9月30日上涨243元/吨，涨幅7.3%。进入11月，玉米淀粉价格是否会高位回调？

　　供应方面，加工利润高，11月份玉米淀粉供应有望持续增加。益海嘉里齐齐哈尔厂、山东大泽成、国维甘肃平凉厂等厂十一月将陆续投放新产能，叠加目前的限产工厂，预计11月淀粉产量将提升105万吨左右，月度开工率提升5%左右。

　　在需求方面，双十一备货节奏一过，元旦和春节的需求没有体现出来，相对于10月、12月，11月的需求表现照惯例较为清淡。不过毕竟进入四季度，天气转凉的食品需求上升，对11月份需求不必过于悲观。

　　库存方面，由于产量增加的需求相对偏弱，供需格局逐渐宽松，库存有望回升，但预计回升幅度有限，因为目前多数工厂仍有前期低价合同未执行，目前发货仍偏紧，据了解工厂销售压力要到11月10-15日左右才有体现。

　　综合来看，高价玉米淀粉传导能力较差，现成交较为清淡，随着工厂销售压力逐步体现，为争取订单市场的气氛将愈加浓厚，目前各工厂的远期订单报价已有50元-100元/吨左右的下调。在供求格局逐步宽松之后，11月份玉米淀粉价格高位回落在所难免，但中期看玉米淀粉市场不必过分悲观，对冬季食品需求有一定支撑；此外，木薯淀粉供应也处于偏紧状态，且目前来看11、12月到港量难有明显增加，替代品供应有限。玉米价回落至理性位后或仍有反弹行情。