出栏情绪回升 后市猪价或以冲高缓跌为主

　　10月18日，海关最新数据显示，9月国内市场进口猪肉和进口食品的数据出炉，其中，9月国内进口猪肉和猪杂料共计31万吨，猪肉进口量21万吨，1~9月，猪肉进口累计314万吨，与去年同期相比，进口同比下降4.3%，而9月份猪肉进口同比下降了44.8%。

　　猪肉进口量减少，主要受国内生猪价格过度下跌、收储猪肉成本下降等因素影响，叠加市场生猪供应宽松，猪肉收储难度不大，因此，为了稳定生猪价格，进口猪肉减量也是官方“稳价保供”的一种方式。而在粮食市场，9月份粮食进口1375万吨，今年1~9月份累计进口12827万吨，其中小麦进口759万吨，大麦进口861万吨，玉米进口2493万吨。9月，玉米进口量为353万吨，环比上月增加30万吨，同比增加226.9%，再创新高。

　　目前，国内生猪价格暴涨，而玉米价格却一路走低，其中，在山东市场深加工报价普遍横盘2600元/吨，受今年玉米价格大幅上涨以及进口玉米价格上涨等因素影响，国内生猪市场生猪去产能的积极性提振，预计玉米价格仍有震荡下行的风险，而进口猪肉对于4季度猪价的变化影响不大，4季度猪价的涨跌或以国内市场供需来决定。

　　在生猪出栏端，尽管近期养殖户抛售压栏情绪增强，生猪减量出栏的情况下，恰逢猪肉价格降至个位数，下游消费者对猪价的需求情绪有所上升，反季腌腊活动凸显，猪价呈现涨势加剧的态势。然而，市场阶段性的“缺猪”只是表面现象，由于生猪产能恢复，四季度出栏量也将创年内新高，而养殖户频繁压栏，则会加剧大猪存栏积压的现象，因猪价持续走高，部分高效猪场陆续摆脱亏损的周期，养殖户逢高出栏情绪加剧，市场生猪出栏有放量的基础。

　　在消费方面，进入四季度，市场猪肉消费进入了旺季，但是，由于今年国庆假期之后，猪肉价格过度低迷，猪肉旺季表现提前，许多消费者提前购置了太多猪肉用于腌腊肉活动，这将降低12月前后消费者腌制腊肉的积极性，降低市场猪肉走货的积极性。加上国内进口猪肉持续下滑，市场存货冻肉体量巨大，冻品市场仍对生鲜猪肉市场有足够的冲击。

　　所以，基于市场供需博弈，这轮猪价大涨，生猪均价或将继续冲高，但是，随着养殖户出栏情绪的回升，屠企压价的支撑逐步显现，猪价或将进入横盘下挫的周期，行情震荡缓跌的态势凸显，猪价有较大的概率会跌回12~13元/公斤。由此可见，后市猪价没有崩盘下跌的基础，行情或以冲高缓跌为主。