需求前景不确定性加剧 铜价进一步上涨预期强烈

　　今年4月以来，铜价因为多重因素叠加曾一路飙涨，伦铜价格最高时一度逼近11100美元/吨，不过此后随着铜供应风险逐渐缓解，这一曾经火爆的金属期货市场已迎来降温。然而，能源危机又将加剧期铜需求前景的不确定性。

　　智利国家铜业公司Codelco本周一（10月11日）提议，2022年按较期货溢价/升水128美元的价格向欧洲客户供应铜，上调欧洲铜溢价31%。这意味着，即便是经济增长面临逆风之际，全球头号铜矿公司仍然预计强劲的需求将延续下去。该公司将年度铜溢价提高30美元/吨，较欧洲最大铜矿生产商/全球最大铜回收公司Aurubis宣布的溢价高出5美元。

　　10月11日是伦敦金属交易所（LME）本周首个交易日，一众金属生产商、消费者、贸易公司聚集在伦敦，以研究决定来年的供应协议。在通胀和能源危机肆虐并影响到增长前景之际，运费上涨也将推高Codelco等供应商的成本。

　　而制造商面临的一个主要风险是全球经济进入滞胀期，消费品和建筑等行业的需求下降，而原材料价格居高不下。即便如此，随着前所未有的刺激资金进入金属密集型可再生能源项目，制造商也意识到需求将超过供应的风险。电缆制造商耐克森 （Nexans） 曾表示，将扩大铜回收量，以防止未来出现短缺。

　　此前，今年8月，位于智利的全球最大铜矿Escondida铜矿的工人罢工，罢工谈判中，工人们主要以高昂的铜价和利润为由要求涨薪，而企业希望在投入成本攀升的周期性行业中控制劳动力成本。虽然此后例如 Codelco 旗下的 Andina 铜矿矿场与Suplant 工会成员们最后达成薪资协议，结束了当时长达三周的罢工使全球最大铜生产国的铜矿劳工紧张局势得到缓和。但这一系列罢工事件一度对全球铜供应产生扰动，使铜价进一步上涨。