国家调控政策增加短期供应量 谨防棉价高位回落
摘要： 今天，中国棉花价格指数为20150元/吨，比前一交易日上涨316元/吨。受长假期间外盘棉花和国产新棉收购价格大幅上涨的影响，长假期间外盘棉花上涨约6.5%，新棉收购价格较节前上涨将近10%。
今天，中国棉花价格指数为20150元/吨，比前一交易日上涨316元/吨。受长假期间外盘棉花和国产新棉收购价格大幅上涨的影响，长假期间外盘棉花上涨约6.5%，新棉收购价格较节前上涨将近10%。
未点价合约量较大，外盘棉花上涨
截至10月1日，12月合约未点价合约量为3.95万手，占12月合约持仓量的27.7%(去年同期为3.23万手，占比25.8%，本轮上涨初期9月17日未点价量为4.9万手，占比36%)；此外，市场预计美国棉花库存将继续下降。市场对美国农业部下周三凌晨发布的月度供需报告感到担忧。机构的平均预估是库存将降至344万包(USDA9月报告中库存预估为370万包)。接下来，外盘棉花的焦点将转向美棉出口，关注中美经贸关系的发展。
新棉成本上涨，推动郑棉01合约上涨
从10月7日开始，北疆机采棉籽棉的主流收购价为10.7-11元公斤，皮棉成本为23000-24500元吨（按棉籽3.3元公斤和40个皮分计算）。随着陈棉仓单的大幅下降，郑棉01合约的定价越来越接近新棉花的最低成本价格，因此，郑棉01合约紧跟着新棉花成本急剧上升。截至10月7日，新疆皮棉累计加工量为14.9万吨，新棉采收还未完全放量，如果新棉收购放量之后，籽棉价格仍然保持在当前的高价，将推动郑棉01合约进一步上涨。
国家出台政策，有望为新棉抢收降温
国庆前后，国家有关部门出台了一系列稳定棉花价格预期的政策，包括增加储备供应、增加进口配额、限制轧花厂的贷款等。从10月8日开始，新一轮储备投放开始，10-11月投放总量约58.5万吨。中纺集团仍有一定数量的定向投资，有望为新棉抢收降温。
总体而言，预计短期之内国内外棉花将保持强势，但国家调控政策实际上增加了短期供应，谨慎高棉价高位下跌的风险。
棉花,新棉,郑棉
