减产担忧加剧 棉花现货价格将震荡走高

　　10月8日，棉花板块全线上涨，棉花主力合约开盘涨停，近6个交易日累计上涨高达24.12%。

　　国内新棉收购价格大幅上涨

　　由于2021年玉米价格上涨，新疆部分棉田已改种玉米。受棉花种植面积下降和天气因素影响，棉花产量再次大幅下调，加强了棉花价格的上涨。数据显示，截至10月7日，北疆机采棉籽棉的主流收购价格为10.7-11元/公斤，折皮棉成本23000-24500元/吨（按棉籽3.3元/公斤，40衣分计算）。随着陈棉仓单的大幅降低，郑棉01合约的价格越来越接近新棉的最低成本价格。

　　国泰君安表示，随着新棉成本的增加，郑棉01合约大幅上涨。截至10月7日，新疆的皮棉累计加工量为14.9万吨，新棉采收还未完全放量，如果在新棉收购放量之后，籽棉价格仍然保持在目前的高价，将推动郑棉01合约进一步上涨。

　　东吴期货也指出，最近的零星降雨影响了采摘，加剧了对减产的担忧。未来棉花现货价格将震荡走高。

　　储备投放或将收敛情绪

　　10月7日晚，中国储备棉管理有限公司发表公告称，将自10月8日起开始投放。投放期间，原则上每个法定工作日投入1.5万吨左右，并根据市场情况进行动态调整，通过全国棉花交易市场公开竞价挂牌销售。公告显示，此次挂牌销售底价是根据市场动态确定的，原则上与国内外棉花现货价格挂钩。根据国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数分别按50%的权重计算确定，每周调整一次。

　　中棉储表示，10月至11月的投放总量将达到约58.5万吨。中纺集团仍有一定量的定向投放，有望为新棉抢购降温。

　　对此，国泰君安预计短期之内内外盘棉花将保持强势，但价格上涨过快，预计对中下游的传导不畅，国家调控政策实际上增加了短期供应，应小心棉花价格高位回落的风险。中信期货认为，在保供稳价的背景之下，棉花价格上涨过快易面临调控风险。