多空因素交织下 棉花价格难有趋势行情

　　7月以来，受棉花需求强大、棉花预期趋紧、资金提振等因素影响，棉花价格持续大幅上涨，随后随着国家调整储备棉轮换政策等措施，棉花价格出现回落并趋于稳定。9月进入新年度之后，新棉采收零星展开，收购价格大幅上涨。特别是中秋节之后，机采棉花开始陆续上市，收购价超过10元/公斤，折皮棉价格超过2万元/吨，期货价格也大幅上涨，远远超出了纺织企业的承受能力，市场风险大幅增加。

　　本轮价格上涨是大宗商品价格整体上涨的推动，投机炒作也占一定比重，但从供需形势看，支持棉花价格过度上涨是不够的。

　　从棉花供应来看，产量稳定小幅下降，资源来源多样化。据调查，今年全国棉花种植面积同比减少，但由于整体气象条件适宜，单产水平较高，总产量保持相对平稳，预计为583万吨，同比下降1.5%。进口方面，国家增发了70万吨滑准税配额，进口量大幅增加。据海关统计，1-8月进口棉花178万吨，同比增长49.3%。在储备棉花投放方面，自7月5日挂牌至9月24日，共成交60万吨，成交率100%。

　　在棉花需求方面，纺织形势好转，但增长趋势有所减弱。本年度，我国纺织生产销售形势持续向好，棉纱销售利润较高，产销两旺，带动棉花价格走高，但对坯布、服装等后道的支撑作用呈递减态势，尤其是近期，产成品库存明显增加，价格上涨乏力，企业观望情绪依然较多，加之疫情变化、贸易摩擦等不确定性因素仍然较多，棉价难以持续传递。预计2021年度消费量843万吨，与上年度基本持平。

　　棉花具有集中收购、全年销售的特点，新年度收购将对全年的市场运行产生重大影响，尤其是近年来，新疆机采棉比例大幅上升，采收集中在较短时间内，风险进一步加大。目前市场情绪浮躁，赌后市心态加剧，尤其是新疆加工能力严重过剩，现已出现抢购苗头，可能助推价格进一步上涨，导致收购秩序混乱、棉花质量下降等问题，不利于棉花产业的持续健康发展。多空因素交织下，棉价难有趋势行情。