整体供应压力不大 甲醇现货价格稳中有升

　　近期，由于国内煤炭价格和国外天然气价格的持续上涨，甲醇不断突破近期高位。但是，产业链上下游利润分配不均的现象依然存在，下游MTO装置利润较低，但“金九银十”的消费成色不足，消费需求不强或打压甲醇价格。因此，甲醇后市可能谨慎偏强运行。

　　现货稳中有升

　　国内甲醇现货价格稳中有升，总体供应压力不大，但涨幅有所放缓，内蒙古地区2700元/吨，陕西地区2700-2850元/吨，鲁南地区3100元/吨，河南地区2900元/吨。

　　上游成本支撑

　　国内甲醇的生产上游原料主要是煤炭，其中煤炭占68%，焦炉气占22%，天然气占7%。国际上制甲醇主要通过天然气。其中，我国甲醇主产区主要集中在西北地区，甲醇对外依存度为15%。国内动力煤价格已从8月中旬的780元/吨上涨至目前的1080元/吨。国际上纽约NYMEX天然气价格也是在屡创新高。然而，在中秋节期间，动力煤和外国天然气的高位略有下降，总体仍处于高位，成本方面的提振刺激了甲醇价格的强大走势。

　　消费成色不足

　　甲醇下游消费主要集中在烯烃（58%）、甲醛（11%）、甲醇燃料（9%）、醋酸（5%）、MTBE（6%），烯烃所占比例最多，且占比逐渐增加。随着“金九银十”消费旺季的到来，下游消费需求表现欠佳，由于甲醇现货持续上升，向下游传导受阻，制烯烃装置开工负荷持续下降，尤其是甲醇制烯烃（MTO）损失加剧。传统下游MTBE和甲醛（开工负荷18.02%，环比比+1.41%）开工回落，二甲醚开工负荷16.14%，环比-7.13%，冰醋酸开工负荷74.37%，环比-4.75%，传统下游总体需求不温不火。

　　甲醇供给

　　截至9月16日，受西北、华东和华中地区开工下降的影响，全国甲醇开工负荷有所下降。甲醇整体装置开工负荷为64.31%（环比-3.43%）；西北地区的开工负荷为67.54%。总体而言，国内供应高位持稳，但高额的成本和新疆、宁夏、陕西、青海对于煤制装置趋严的能耗双控政策，支撑着甲醇价格。

　　综上所述，国内西北地区趋严的煤制装置能耗双控政策，煤炭和天然气的价格高企，支撑着甲醇的价格。在下游消费没有显着改善的情况之下，甲醇上行空间有限，或维持震荡偏强运行。