减产基本成定局 全球菜籽供应偏紧局面愈发紧张
摘要: 全球菜籽及菜油供应收紧产地方面,USDA、加拿大农业部以及加拿大统计局给出的加拿大新季菜籽产量预估分别为1600万、1500万以及1475万吨;此外,产区天气不佳,随收割工作启动,
全球菜籽及菜油供应收紧
产地方面,USDA、加拿大农业部以及加拿大统计局给出的加拿大新季菜籽产量预估分别为1600万、1500万以及1475万吨;此外,产区天气不佳,随收割工作启动,产量还存在下调的可能。据AAFC的8月报告,在上年度结转库存极低的背景下,出口量和压榨量面临缩减,全球菜籽及菜油供应收紧。
国内方面,其他油脂供应四季度预计延续偏紧格局,对菜油替代性减弱。对于豆油,豆粕需求预期低迷、油厂压榨开机动力不足,将使得豆油供应不足,在库存本就处于低位以及需求季节性旺盛的背景下,现货紧张局面或加剧。对于棕榈油,受进口利润持续亏损影响,远期买船较少,预计后期累库幅度有限。上游供应上,7、8月菜油进口量回落,且进口成本持续倒挂,抑制远期买船,此外,菜籽到港情况也不佳,部分地区长期处于断籽情况;需求上,消费旺季将至,菜油日度成交量已有向好迹象,后期国内高库存压力大概率得到缓解。加之目前现货转为升水状态,华东地区基差将近100,说明四季度供应收紧预期增强。
综上所述,加拿大是全球菜籽最大的生产国和出口国,不仅决定着全球菜籽和菜油的供应松紧程度,而且在国际贸易市场占据主要地位,一方面,其温尼伯商品交易所的菜籽期货价格对全球期货定价影响较大;另一方面,菜籽和菜油出口量均占据半壁江山,从成本端考虑也会牵动全球价格变化。
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