大宗商品价格为何上涨 后市涨势是否具有持续性？

　　徽商期货宏观分析师从姗姗认为，从供需基本面看，疫情导致的供应链中断、全球央行持续宽松政策以及国内行业政策等是推动本轮大宗商品上行的重要原因。

　　大宗商品价格后市走势如何？

　　刘世锦认为，从中长期来看，大宗商品供求关系的基本面并未有大的改变，经济恢复常态后，上中下游领域产能普遍过剩的格局仍将维持。此次PPI上涨是短期的，而且向CPI的传导也是有限的，CPI上升仍处在可控范围之内。

　　不过，也表示这次通胀有全球范围流动性超级泛滥的背景，油价、粮价等供给刚性强的产品价格涨幅较大，芯片短缺也会持续一段时间，这些因素会不会使上游涨价向中下游的传导能力增强，会不会使通胀持续时间延长，也是需要观察的。

　　由于影响因素错综复杂，市场人士在大宗商品价格未来走势的判断上分歧较大。

　　据徽商期货宏观分析师从姗姗介绍，今年以来，中国PPI同比增速持续走高，在原油、煤炭等行业大幅涨价背景下，带动7月PPI增速超预期升至9%，再次回到本轮峰值。值得注意的是，PPI的大幅上行并未实际传导至CPI端，CPI保持低位运行。在她看来，商品价格或不会出现全面上行的可能。

　　银河期货大宗商品研究所副所长车红云表示，大宗商品价格的涨幅远远超过了实体经济的购买力，4、5月份国内消费疲软，众多实体项目停滞推迟就是最直接的体现。国内中下游企业盈利受到影响，商品维持高价格给国民经济带来直接压力和冲击，这也是5月份后国家从多方面保供稳价的直接原因。

　　对于大宗商品后市走势，目前的高物价已经对全球的经济和社会稳定造成威胁，各国政策已经开始转向控制物价，大宗商品价格上涨的局面已经开始分化。随着供应瓶颈的缓解或者消费的降温，大宗商品价格理性回归已经在路上。

　　中银国际期货分析师吕肖华则认为，此轮大宗商品价格上涨是国内外阶段性供需错配导致的市场短缺所致，未来市场是否上涨，主要看错配因素的纠偏状况。目前看，需求逐步恢复正常，其对价格的影响因素也在逐步消退，但是供应中断的影响短期来看无法消失，再加上全球范围内流动性泛滥，商品价格可能在高位剧烈振荡。