进口及替代增加 预计玉米价格仍弱势运行

　　新玉米即将上市，政策性粮源继续投放，市场供应趋于宽松，上下游需求依然相对疲软，打压玉米现货价格震荡走弱。

　　进口影响减弱

　　从目前玉米进口情况看，自美国进口玉米订单陆续有取消的情况发生，对下年的采购也开始趋于谨慎。然而，今年从美国的总进口量仍在2300万吨左右，还有大约150万吨待装船。目前，今年出口基本上结束，出口数据的变化难以提振美国玉米价格。

　　就进口谷物而言，玉米及其替代品累计进口4008万吨，同比增长2781万吨，同比增长2.3倍。本年度截至目前，累计进口玉米2278万吨，同比增加1729万吨，同比增长3.15倍。玉米占进口谷物和替代品的56%。今年进口的增加主要来自玉米。目前，广东部分贸易商进口高粱报价2550-2570元/吨，乌麦报价2350元/吨，法麦报价2370元/吨，与广东目前的2860元、吨相比，仍有一定的性价比，抑制了国产玉米的需求。

　　深加工需求低迷

　　八月份深加工玉米的收购价基本稳定，其中东北的青冈龙凤本月仅下跌10元/吨，山东金玉米下跌40元/吨，目前处于国产玉米传统的青黄不接期，按照季节性规律，该阶段现货偏强，但今年因为国产谷物及进口谷物大量替代，导致目前现货承压。但由于目前新玉米大批量上市尚有一段时间，深加工尤其是华北深加工企业库存较低，要维持持续生产，再加上淀粉价格也要靠玉米价格支撑，暂时也倾向于不大幅压价。但随着后市新玉米上市量逐步增加，东北渠道库存仍较多，且面临三方资金压力，新玉米的大量上市对持有陈玉米的主体将造成较大压力，，新旧玉米一起供应市场的话，现货后期回调压力较大。此外，目前玉米深加工需求处于历史低位，东北深加工企业普遍库存高，补库意愿不强，华北企业库存偏低，不过新玉米上市临近，总体来说作为涨价发动机的华北深加工提价意愿也较低，反而会在市场情绪整体悲观的情况下，带动市场跌价。经过今年的大幅下跌，市场屯粮意愿也可能大大下降，新粮上市热情不高也会使现货偏弱。

　　总结

　　由于新季玉米陆续上市，替代谷物供应充足，新玉米深加工补库意愿不强，预计玉米价格仍弱势运行。