消费疲软 中短期生猪现货价格难言乐观

　　据监测，2021年8月23日，全国外三元均价为14.42元/公斤，比前一天下降0.15元/公斤，15KG外三元仔猪均价为26.96元/公斤，比前一天下降0.38元/公斤。

　　全国生猪现货价格8月23日再次进入普跌行情，养殖户总结往年经验，7月底至8月底会有一波上涨，8月20日后会逐渐走弱。现在看来，这次涨势并不如预期，而是现货2000点的下跌。目前养殖户的心理预期已经被打破，盈亏平衡点下生猪依然保持活跃出栏态势。而仔猪的降价能够侧面反应当前补栏情绪进而反应淘汰产能的情况。目前粗略估计散户淘汰率接近20%。整体淘汰率低于10%。但是由于消费疲软和出栏情绪的影响，生猪价格依然难有起色。

　　前期市场普遍预期下半年猪肉消费会持续复苏，毛猪价格在消费的带动下会有所反弹，但从八月份全国疫情发展形势来看，市场显然低估了疫情防控的复杂性，高估了消费复苏的确定性。德尔塔的发生打破了市场对下半年猪肉消费的乐观预期，未来猪肉价格的需求逻辑需要重构，在疫情防控措施收紧的背景下，未来猪肉消费或将再现旺季不旺的被动局面。

　　就供应方面而言，未来全口径猪肉供应的关键因素可以概括为存栏量、出栏体重和出肉率、冻品库存三个维度。就存栏量而言，目前生猪存栏量已恢复到正常水平并仍处于惯性增长状态，尤其是断档期结束后，短期生猪供应量仍将增加；对于出栏体重，自五月份全国生猪出栏体重触及136.9公斤高点后，开始持续回落，目前已经回落至128公斤左右，此数值仍明显高于正常年份，考虑下半年消费者对高体重猪的偏好增加，未来生猪体重的下降或将明显放缓；国内冻肉库存高企，在近期全国疫情防控措施收紧的背景下，冻品贸易商出于避险目的，近期冻肉库存特别是进口冻肉的出库或轮库速度或将明显增加，短期现货压力明显增加。

　　综上所述，虽然大概率现货价格不会再次触及12元/公斤左右的前期低点（虽然需求低于预期，但仍将好于上半年），但从供需角度来看，中短期生猪现货价格难言乐观。