上半年不断探底 下半年生猪价格行情或低位震荡

　　第二，全国断奶仔猪成活率提高也有助于产能的恢复。1-2月份，局部地区有非瘟、蓝耳病、仔猪腹泻等疫病发生，全国断奶仔猪平均成活率仅有88.15%。随着疫病得到控制，6月底成活率已提升至93.73%。产能释放速度逐渐加快，据了解，6月底国内生猪存栏量已恢复至正常年份的90%左右。

　　第三，除了产能的释放，均重的提高也明显导致了猪肉供应的增加。正常年份下，生猪交易均重在110-120公斤。非瘟后猪价升高促使养殖端选择增重来提高养殖利润，导致生猪交易均重不断增加。上半年生猪交易均重涨至130.28公斤，较正常年份上涨13.29%。供应增加与体重提升叠加，致使目前国内自产猪肉已处于过剩状态。

　　下游屠宰企业冻品库存持续升高

　　随着生猪价格跌至低位，且1月底冻品库容比已不足10%，下游“抄底”动作频频，多数屠宰企业纷纷提升分割入库比例。在上半年鲜品消费相对低迷的情况下，3月过后屠宰企业开工率持续升高。据统计，1-6月份国内屠宰企业平均开工率20.74%，同比上升2.7个百分点。

　　除了因看好后市而主动入库，部分时期因终端需求疲软，屠宰企业选择将肥膘等销售迟缓或价格偏低的部位转冷库存放。截至6月底，国内重点屠宰企业平均库容比升至33.25%，且冻肉多集中于北方区域，东北市场的库容比要明显高于其他地区。

　　下半年生猪价格行情或低位震荡

　　在疫病可控、政策趋势不改的前提下，因目前能繁母猪存栏量处于相对高点，淘汰落后产能仍需时日，下半年国内生猪产能恢复状况不改。除此之外，国产与进口冻肉库存升高，预计下半年生猪及猪肉供应愈发充足。需求方面，因猪肉的价格由高位回落，低价或促进终端消费，加之收储等因素拉升，预计下半年生猪价格或低位震荡，均价或在15元/公斤左右。

　　下半年市场仍有几个风险因素需要重点关注，主要有：第一，南方进入雨季，川渝、两广、两湖、江西等地非瘟疫情有“抬头”迹象，各养殖场需提前做好准备，生物安全防控工作不能放松；第二，二季度屠宰企业肥膘、肥白条等入库较多，在11月底至12月份的腌腊、灌香肠高峰期，或对大猪价格的拉升有一定压制作用；第三，广东等地新冠疫情影响当地的消费能力，下半年仍需警惕疫情反复情况。