政府平抑玉米价格决心较大 预计玉米继续下跌概率大

　　国内玉米现货价格的快速下跌引起了粮主的抵制。此外，降雨天气频发，部分交易主体出货节奏放缓，新麦上市继续挤出玉米需求，玉米去库存压力持续，需求提振力度不够，现货价格继续小幅下跌。

　　供给端

　　东北部地区多云转晴或雷雨天气，对玉米的运输和上量不利，资金压力下部分持粮主体心理松动，出售前期囤积粮源，而储存成本高企且当前价格低于预期价位，对贸易主体仍存观望。华北地区多雨或雷雨天气，给基层增添了运粮的不便，本港贸易商的出货热情减弱，到货粮源多以黑龙江、吉林为主。近期气温回升，光照充足，墒情适宜，作物生长速度加快。东北部、华北中东部等地有暴雨或雷雨天气，降水可增加土壤水分，对作物的生长发育有一定的促进作用。西北部、华北和东北大部春玉米处于七叶拔节期，西南东部一般处于拔节至开花吐丝期，广西大部处于乳熟至成熟阶段。在政策粮食方面，中储粮将于7月9日向美国出口123954吨转基因玉米，乌克兰为6340吨。预期进口玉米的拍卖将正常进行。据海关总署统计，今年1月至5月，进口玉米共计1173万吨，比去年同期增长322.8%。根据美国农业部的数据，今年1-5月中国从美国进口的玉米数量为2322.7万吨，仍有736.4万吨未装运。

　　需求端

　　根据统计，1-5月，全国饲料产量比上年同期增长21.5%，其中：猪料增长75.4%，反刍料增长19.5%，肉禽饲料同比下降5.6%。尽管国内饲料生产总体状况良好，其中生猪复苏较为突出，但养殖利润微薄或亏损，低价替代品继续分流玉米需求。主要产区新小麦已于6月底全部完成收获，与玉米价格相比，小麦性价比仍然优良，饲料及养殖企业还将积极使用廉价小麦替代玉米，部分饲草企业将积极使用廉价小麦替代玉米。在深加工方面，由于玉米原料玉米走弱，加工成本下降，深加工企业利润有所改善。然而深加工产品消费进入淡季，市场整体开工积极性不高。目前玉米淀粉行业开工率为52%，玉米酒精开工率为44%。由于玉米深加工开工率低，玉米需求也较去年同期疲软。

　　展望后市

　　随着国内玉米库存的进一步下降，需求端玉米消费持续增长。7月份，玉米价格波动和走强趋势较为显着。不过，目前政府层面下定决心降低玉米价格，这仍将对玉米价格上行构成压力。预计上半月价格走势将不佳，短期仍有回调和盘整机会。下半月价格上涨趋势将逐步乐观，涨幅也将逐步扩大。不过，7月份玉米月均价继续下跌的概率仍然偏大。