宏观层面利空较多 铝价面临较大回调压力
摘要： 终端需求来看，1-5月房地产竣工面积累计同比增长16.4%，房地产销售面积累计同比增长36.3%，在“房住不炒”大背景下，房地产行业或较为平稳。汽车方面，芯片短缺拖累汽车产销，
终端需求来看，1-5月房地产竣工面积累计同比增长16.4%，房地产销售面积累计同比增长36.3%，在“房住不炒”大背景下，房地产行业或较为平稳。汽车方面，芯片短缺拖累汽车产销，5月汽车产销分别完成204万辆和212.8万辆，同比分别下降6.8%和3.1%。1-5月，汽车产销分别完成1062.6万辆和1087.5万辆，同比分别增长36.4%和36.6%。
关注宏观与政策面的干扰
6月16日国家粮食和物资储备局发布公告，将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备，投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价。其实对于抛储上周已有传闻，公告发布后，算是利空落地。目前，对于抛储量尚没有明确，抛储对于各品种的影响力度也有不同，相对来说，碳达峰、碳中和政策以及下游需求偏好的铝受到的影响较弱，而对于基本面相对弱势的锌和铜影响较大。
美联储6月议息会议决议公布，维持三大基准利率和购债规模不变，但点阵图显示2023年前可能加息2次，紧缩政策来临的速度加快，会议同时上调2021年到2023年经济前景和通胀预测，隔夜逆回购工具利率和超额准备金利率均上调5个基点。同时，随着经济持续改善和潜在的政策转向，以及技术性反弹需求，美元指数有止跌倾向，将对有色金属施压。
综上所述，成本端氧化铝和预焙阳极价格走高，对期价有一定支撑，同时也压缩了电解铝企业利润；碳中和、碳达峰政策背景下，电解铝新增产能受限，供应增长速度料将放缓，库存持续走低，下游需求尚可，基本面仍有支撑。短期宏观层面利空较多，美联储意外转鹰，美元指数存在反弹需求；政策层面上，国家高层会议多次提及稳定原材料价格，抛储靴子落地，铝价面临较大的回调压力，目标位在17500附近。仅供参考。
