下半年需求有所好转 有望支撑豆粕价格

　　2、南美大豆集中到港大豆豆粕库存攀升

　　据海关总署最新公布的进口大豆数量统计显示，5月中国大豆进口量达到960.7万吨，环比增加29.0%，同比提高2.5%。市场预估今年4月开始后延迟的巴西大豆船陆续大量运抵中国，但是由于降雨天气的影响，一些大豆船期将推迟到6月后才能运抵中国港口。分析师称6-7月两个月内大豆到港量单月预计超过1000万吨，将会使得已经充足的大豆供应进一步增加。因大豆供应充足油厂保持较高的压榨量，豆粕产量比较大，但是下游饲料厂和养殖场提货谨慎，导致豆粕库存攀升。据国家粮油信息中心相关数据显示，自5月中旬后主要油厂豆粕库存已经出现连续五周增长，仅在6月底最后一周出现少量的下降，不过还是处于113万吨的高位;主要油厂进口大豆商业库存还是处于629万吨的高库存水平。

　　3、饲料养殖端备货少提货谨慎

　　因6月后全国气温逐渐升高，市场逐步转为季节性的需求淡季，除了水产外生猪及家禽均因高温及湿热天气影响畜禽的采食量，加上生猪养殖亏损加剧、肉禽养殖在亏损边缘徘徊叠加市场对低蛋白日粮或使用杂粮及其他蛋白粕替代豆粕等技术的推广，使得豆粕需求减少，只有蛋禽及水产养殖利润较好但对豆粕的整体需求数量有限，饲料厂及养殖场以随买随用为主，贸易商更是保持极低的库存，由图3所现只有6月15日当天出现放量成交的情况，其他时间均保持偏低的成交量为主。

　　后市预测

　　现阶段虽然豆粕供应充足且后市大豆到港量较大，但近日猪价止跌回升企稳加上仔猪成本回落明显，不少养殖户补栏意愿较前期增加，更有甚者出现二次育肥进场的情况，加上水产旺季即将来临，豆粕较高的性价比替代菜粕进入水产饲料中，下半年的饲料需求将会有所好转，对豆粕的需求将增加支撑豆粕价格，加上美国大豆方面进入天气炒作频发时期，要警惕美国大豆产区天气炒作带来的高成本风险。