需求增加 预计下半月煤价将维持中高位震荡

　　1至5月份，我国原煤产量有较大幅度的增长，全年累计完成16.21亿吨，比上年同期增长8.8%。产量增加不大，但需求增加了；加之澳洲煤受到限制，进口煤减少了，高卡煤短缺，国内市场明显趋紧。六月份，市场谨慎看多，产地煤、港口煤继续看涨，预计煤价下半月将维持中高位震荡走势。

　　一是近期内，矿区安全事故较多，且七一大庆将至，安全超产检查力度加大，矿方严格按照产能核定指标生产。在内蒙古地区，煤管票的发放仍以核定生产能力为主，月底煤管票供应依然紧张，煤炭产量增幅有限。我国保供工作难度大、效果明显，煤炭产量较难释放。

　　二是由于我国暂停接卸澳洲煤，导致进口煤炭大幅减少。1-5月，我国煤炭进口量为1.11亿吨，同比下降25.2%，比前年同期下降12.7%。尽管浙江、江苏、福建等地除澳煤外已全面放开了对进口煤的管控，但受船期限制和进口资源偏紧等因素影响，本月底前到港外煤资源有限，进口煤与国内煤炭价差逐渐缩小，进口煤价格优势减弱，国内市场供应偏紧的局面难以通过增加进口来缓解。

　　三是今年1-5月份，我国各项经济指标继续保持快速增长态势；其中，规模以上工业增加值比上年同期增长17.8%。今年1-5月，中国累计发电量31772亿千瓦时，同比增长14.9%，比去年同期增长11.3%，主要原因是宏观经济进一步回暖，电力需求旺盛。本年度，水泥和煤化工行业开工率较高，下游需求旺盛，煤电需求偏强。在煤炭价格上涨的情况下，水泥、煤化工等行业可通过调整下游产品价格来保证自身的利润水平，因此，与火力发电厂相比，更能接受高价煤，为煤炭价格的形成提供有力的支持。

　　四是随着气温的逐渐升高，终端用电需求增加，电厂日耗在高位，沿海八省电厂日耗在202万吨左右。今年5月中旬至6月中旬，正是火力发电厂补库的大好时机，但今年火力发电厂一直在等待国家政策，只是消极的补库；目前，火力发电厂存煤量处于中低水平，补货断断续续，需求依然存在，煤价形成支撑。尽管南方较多地区采取了错峰用电等措施来控制电厂的日耗，且水电逐渐发力，也在一定程度上抑制了电厂的日耗上升；但随着后市气温的不断上升，水电的替代作用有限，电厂的日耗水平还有上升空间。