供应端遭受扰动 6月沪锌高位震荡

　　2、外盘基本面分析

　　5月份，外盘现货升贴水均值为-15.71美元吨，较上月上涨3.11美元吨，或16.52%，波动区间为-20～-10.5。2020年同时期，升贴水均值为为0.35美元吨。5月份，外盘升贴水均值处于5年同时期最低水平。

　　截至2021年5月27日，LME锌库存286525吨，比上月增加17775吨，或6.62%。2020年同时期库存101350吨。5月份的库存水平处于5年同时期的第四低位。LME锌业注销仓单52650吨，比上月增加17975吨，或51.84%。2020年同时期注销仓单20500吨。5月份注销仓单的水平为5年同时期第四低位。注销仓单比例为18.38%，比上月提高5.47个百分点。2020年同时期，注销仓单的比例为20.23%。5月份注销仓单的比例为将近5年同时期第三低位。

　　后市展望

　　从外盘上来看，拜登宣布了新的6万亿元经济刺激计划，提振市场人气，提振锌价，但库存有所反弹，表明海外消费仍一般。技术上看，伦锌月K线仍处于上行通道中，但月度布林带上轨将对锌价造成一定阻力。预计6月预计6月伦锌高位震荡，运行区间3050-3150。

　　从国内来看，全球市场流动性充裕，对锌价有利。此外，云南5月中下旬实施了错峰用电，影响了当地炼锌冶炼企业的生产。然而，大宗商品价格的大幅上涨引起了监管部门的关注，多头受到了一定程度的打击。技术上看，沪锌月K线仍处于上行通道，但月度布林带上轨将对锌价造成一定阻力。预计6月份沪锌高位震荡，运行区间为22000-23000。