季节性消费淡季下 国内大豆市场持续低迷

　　近期，国内大豆市场持续低迷。市场本身进入消费淡季，流通库存高于去年同期。各仓库进货价格调整幅度不大，对市场形成了强有力支撑，但只是减缓了价格下跌的步伐。

　　需求持续低迷导致交易低迷

　　自6月份开始，国内大豆市场一直笼罩在需求下滑的偏空氛围之中。北京、江苏、浙江、山东等终端市场产品一年多来价格涨幅低于原料大豆。国内大豆价格居高不下，严重制约了自身需求。国内大豆被替代的主要原因是南方天气炎热，蔬菜价格低廉，供应充裕，大部分豆制品进入季节性消费淡季，豆制品在高温高湿气候之下不易于储存，厂家降低了加工能力，这导致了大豆市场交易的低迷。

　　进口大豆的成本较低，占领国内市场

　　近期需求没有好转。港口进口大豆价格优势较强，大豆供应充裕。在终端市场，可以选择许多大豆品种来加工豆制品。各地运营商引导加工商使用从俄罗斯和非洲进口的大豆，以降低成本。受此影响，渠道商库存消费放缓，国内大豆消费进一步减少，市场整体以刚性需求为主。今年以来，国内大豆需求一直处于非常下滑的状态。一位贸易商说，2021年春节过后，东北豆进口量只有100多吨。去年同期，东北豆月销量达到200吨左右，去年“五一”前总销量达到700-800吨。今年高物价抑制需求的现象非常显着。

　　阶段支撑仍存，但仍难以改变趋势

　　从国际市场来看，美国天气忧虑仍存，有几个因素可能形成阶段性支撑：一是美国主产区土壤极度缺水，缺水比例上升5%，部分地区缺水严重；二是未来1至2周，北部和中部地区将继续面临高温少雨天气；三是美国大豆和玉米的优良率低于预期，特别是大豆的优良率仅为67%，去年同期为72%，2018年和2019年同时期为75%。

　　近期的天气溢价推高了美国大豆价格，而过去一两周的天气预报也显示，降雨不足，这可能会继续支撑美国大豆在1500美分/蒲式耳上方的强大走势。拖累国内大豆市场价格下降的主要因素有：一是中国储备继续采购，但部分仓库的采购量可能接近既定目标；二是市场需求仍然偏重，近期出省量较少，主要销往粮库；三是交易主体粮食收储高于去年同期，出货积极。

　　期货豆一单边已跌至5700元/吨左右，现货市场暂时受到储备收购的支撑。但从中长期来看，中国储备银行和黑龙江省储备银行未来开展轮换拍卖的可能性很大。