持货商不愿让渡升贴水出货 铜价维持震荡偏强走势

　　昨天盘面整顿整理，蓄势等待，下游仍维持着观望的态势，商家仍以月差波动为前提，先买后卖，持货商继续挺价惜售。早间隔月价差270-300元/吨，贸易套利商询价积极，平水铜开始报平水，市场成交买盘活跃，持货商伺机升水10-20元/吨，升水10元/吨仍有可能，随着二连阴后月差收窄至250-260元/吨区间，出货商增多，升水20元/吨成交受阻，升水活跃度下降。

　　好铜因市场货源不多，外加下游关注不强，整体青睐程度有限，导致升水30-50元/吨，但对水铜的价差明显收窄。湿铜与平水铜价差继续维持稳定在80元/吨左右，整体报贴水80-60元/吨。

　　看法：昨日美元指数一度走强，短期内令铜价承压。但鉴于近期油价持续走强，这无论是从工业产品的整体环境，还是从通胀提振的角度，都给铜价提供了相对较好的支撑，且目前持货商挺价的情绪再度出现，尽管现货仍较为清淡，但持货商仍不愿让渡升贴水以求出货，因此，预计铜价仍将维持震荡偏强的走势。

　　中长线来看，宏观层面，全球央行很有可能继续维持超宽松货币政策以及财政政策，而美元预期仍将维持偏弱格局。基本面方面， CSPT集团未能最终确定2021年2季度铜精矿加工费底价，显示市场对未来铜精矿供应或有一定分歧，但仍难言乐观，而需求端，中国目前对于新能源股的压制仍十分成功，新能源新基建板块将继续对铜需求形成提振，以及下个季节去库大概率会对铜价形成有力支撑，我们暂维持铜价长线看涨的判断，但若2季度内去库不及预期，则铜价升势或将比预期稍弱。