短期内供给远大于需求 猪肉价格屡创新低

　　预计近期猪价继续偏弱，局部市场适度反弹机会仍存。另外，受今年整体预期较差影响，多家上市养猪企业终止2021年限制性股权激励计划。

　　鲁证期货分析师孟令军认为，每年的春季是肉类消费淡季，一年之中价格低点多出自这个季节，这个时间段屠宰场订单少，不需要加价收猪，生猪价格自然会回落。然而，许多养殖户错误估计了产能的恢复程度，坚信猪价会达到或超过20元/斤。而伴随着猪价持续下跌，许多养殖户盲目压栏惜售，导致市场上出现了越来越多的牛猪，随着气温逐步升高，大多数养殖户不敢再继续压栏，大量远超标猪体重的牛猪充斥市场，个别地区甚至拒收牛猪，短期内供给远大于需求，生猪现货价格出现大跌。

　　在一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞看来，猪价持续走低是供应量增加导致。生猪供应的增加主要来源于两方面：一是2019下半年后生猪产能的持续恢复，导致出栏量一直在持续增加；二是基于冬季疫情对存栏的影响，市场对年中行情存有较大期望，育肥猪的持续压栏及二次育肥的增加导致生猪出栏体重偏高，变相提高市场猪肉供应。

　　在猪肉供应增速高于需求变化时，生猪价格中枢下移，跌破外购仔猪育肥成本线，低点触及部分地区自繁自养成本线，猪价在悲观情绪中筑底(短期底部)。

　　此外，目前生猪市场的需求端正处于夏季消费淡季，对于市场价格的带动不足。生猪供应量增加，猪肉价格持续下行，说明需求增长跟不上供应增加，低价对需求提振作用有限。结合市场肉类走货情况来看，整体宏观环境同样影响猪肉整体需求偏弱。

　　另外，基于市场上预期牛猪(大肥猪)大概率在6月份逐步出清，同时还有养殖成本的支撑，近期生猪现货价格开始进入磨底期，生猪期货预计会在市场上牛猪(大肥猪)出清完毕，同时现货底部确认以后，结束下跌。“目前盘面还存在市场对于三四季度需求旺季的预期，因此难以跟随当前现货深跌，预计近期将维持底部振荡。