供强需弱格局下 锌价格等待进一步下降

　　随着国内矿山的恢复，加上进口矿的补充， TC止跌回升，冶炼利润持续修复，供应端的扰动将在丰水期后初步缓解。且当前大量去库透支了部分后续需求，需求端的季节性淡季即将来临，短期内库存或将出现累库。供强需弱格局下，精炼锌支撑弱，但宏观支撑强，单边做空的风险大。最好暂且观望。

　　沪锌上周大幅下挫，主力合约开于21980元/吨，周内高位23535元/吨，低位21965元/吨，收盘22425元/吨，涨幅2.05%。本周锌现货价格上涨0.94%，至2944.5美元/吨，至2965.5美元/吨。

　　现货市场前半周成交疲弱，后半周有所回升

　　上星期锌价冲高回落，上海地区下游企业接货意愿略有改善，但在下跌行情中企业观望意愿仍较强，导致接货情绪未完全释放，但现货表现逐步回暖，贴水幅度逐渐缩小，升水逐渐收窄；广东地区上半周市场成交依然十分疲弱，下半周明显改善，持货商货源紧张，下游企业提价意愿增强；宁波地区下游采买意愿较为稳定，日常采购仍以刚需为主；天津地区由于库存较高，且下游企业成品库存压力较大，下游企业下半周采买有限，仍以观望为主，等待价格进一步下降。