纸浆价格明显下跌 三季度白卡纸还会大涨吗？

　　此轮白卡纸大涨的主要因素来源于供应端。一方面，国内外木浆价格高涨，推升纸价成本；另一方面，龙头纸企停机减产，以维持高价。换言之，白卡纸价格大涨，或许存在一定的人为因素。

　　根据估算，箱板纸2025年面临的来自快递领域的替代需求为491万吨，再加上白卡纸350万吨的替代需求，以纸代塑的新增产能合计达840万吨。然而，在市场进入存量竞争的时代，2017-2018年新建成的造纸产能就达到惊人的2800万吨。白卡纸不断扩产，市场能否顺利消化也值得深究。

　　随着国内造纸业传统淡季（5—7月）的到来，纸厂开工率或继续下降，对纸浆需求将会减少。

　　据介绍，目前上游原料涨价压力向中下游传导已经出现问题，成本提高挤兑利润使部分企业调降开工的现象明显，生活用纸厂停机观望，市场后期或面临调整。当前现货市场原材料价格持续回落，下游市场成本压力减轻，但从供需关系看，浆价下跌并不会带来下游需求好转。