再生化纤价格继续下探 五月行情难有翻盘可能

　　4月份处在传统淡季的再生化纤，免不了行情低迷、价格继续下探的走势，对于5月份来说，仍处于淡季，难有翻盘可能，但目前再生化纤与原生涤纶短纤的价差较大，且瓶片价格相对稳定，再生化纤价格的止跌预期较大。

　　4月行情回顾

　　4月份再生化纤价格行情延续3月份偏弱走势，继续探底走势，主要是4月份是再生化纤的淡季，加之终端需求低迷，削减再生化纤下游拿货情绪，使得再生化纤厂家出货速度缓慢，库存逐步累积。截止4月底，江浙再生普纤市场高强仿大化含税价收于5500-5800元/吨，较3月末价格跌400元/吨；浙江再生中空市场再生三维加硅中空含税价收于6400-6800元/吨，较3月末价格跌250元/吨。

　　5月再生化纤行情预测

　　成本端：尽管5月内含有五一小长假，饮料瓶的使用量预期会增多，但目前来看，今年的气温回升缓慢，毛瓶数量的增长速度不及预期，加之月初再生化纤走量较好，个别低价收货厂家调涨收货价，月初瓶片的价格稳中偏强。后期来看，鉴于瓶片与新料的价差较大，且清洗厂调价意向不大，瓶片价格至月底将多稳为主，对再生化纤的支撑一般。

　　需求端：目前针对印度订单回流说法国内并未有明显显现，下游多是刚需拿货，且前期行情低迷时下游厂家多随采随用，原料库存并不充足，但随聚酯产品成本端窄幅偏强走势，刺激下游补货情绪，下游刚需增多，后期来看，宏观面利好消息有限，前期补货充足，5月中下旬下游的拿货情绪或有回落，对再生化纤仍将以刚需为主。

　　相关产品端：

　　1、再生普纤与涤纶短纤的相关影响，目前再生普纤与涤纶短纤的价差在1250元/吨，价差较大，对再生普纤来说灵活性更大，大化纤的窄幅波动对再生普纤的影响甚微，且在较大价差下，部分下游厂家对价格优势明显的再生普纤拿货意向将有上涨，短期内再生普纤的走货或维持顺畅；

　　2、再生中空与原生中空的相关影响，本月原生中空供应量将有所下滑，但终端需求差难以缓解原生中空厂家出货缓慢情况，尽管月初，原生中空受成本端挤压利润空间影响，场内有低价回调，但并没有与再生中空拉开价差，目前再生中空与原生中空的价差维持在550元/吨，局部地区仍存倒挂，且原生中空受终端影响，短期内对再生中空的压制难消，再生中空上涨受限。

　　结合再生化纤厂家自身情况，目前再生普纤和再生中空的利润均在成本线附近波动，利润压缩严重，且目前再生化纤的库存多数仍是高位，出货意向仍将偏浓，短期内再生化纤厂家也没有检修计划，预计到5月底，再生化纤价格上下两难，持稳预期较大。