种植面积下降触发炒作 大豆现货响应力度有限

　　豆制品消耗近期内难以有好的改观，低廉的蔬菜价格仍对其产生冲击，南方高温高湿，生产淡季渐临，加上许多地市因环保问题关停的腐竹生产企业增多，在大豆转化较慢的同时，终端经营商不过分看好未来豆市，因此均不愿增加库存。

　　销区市场不愿大量增加库存，使得国产豆滞留产区，形成期货大幅上涨、现货“弱不禁风”的局面。实际上，连盘期货市场超前炒作2109合约，也是推动外盘大涨的“助力”，大豆主要需求国种植面积大幅下降是行情的最大利好。

　　不过，2020年我国大豆进口量增至1.03亿吨，而压榨并未恢复到历史峰值，大量进口豆源库存结转至2021年，结转库存增幅完全大于面积减少形成的产量降幅预期，且今年第一季度进口量也明显增加，而国储、省储没有入市收购大豆，留给市场运作的豆源充足，加上各类进口豆替代国产大豆成为常态，多余的豆源进入期货市场，最终还是要流入加工环节，而加工企业视期货的震荡，“高时观望，低时入场点价”，这种情形会打乱现货市场供求关系，以致其出现阶段性压力。

　　进口大豆经营商跟随外盘期货上涨，报价明显落空，国产豆的价格优势虽然没有完全体现，但价差缩小到合理区间后，因高温季节国产豆生产的制品保质时间比进口豆要长，终端会视材料成本取舍。

　　上周末，安徽安庆港加豆装车报价由最高时的6590元/吨调整到6250元/吨;湖南岳阳港加豆质量差异较大，经营商瞒报现象较多，质量纠纷不断，装车报价6100～6200元/吨;北方港口报价多在5950～6000元/吨。2月份之前加豆与关内国产豆有500～600元/吨的价差，而现在流入市场仅有200元/吨的价差，其制品比国产豆粗糙，口感差异较大，且韧性差。建议加工商适当选择关内或东北豆作为原材料，当前东北豆价格已经低于加豆。

　　近期南北豆区应理性看待市场动态，销区经营商谨慎采购高价豆源，难以推升国产大豆行情大幅上行，市场稍有变化，则会增加进口豆用量。巴西大豆陆续到港，本周或有分销报价，美豆价格将受冲击，国产豆也不例外。建议各类经营主体在操作时，不能仅从微弱的利好看待后市，利空因素会随时冲淡来之不易的利好。