现货压力增大 尿素价格或将步入震荡

　　需求平稳 工业需求小幅下滑

　　农业需求方面，占比整个尿素需求6成，根据国家粮油信息中心报道，受疫情影响，国家加大对水稻种植扶持，稻谷种植面积有所增长，而小麦则受华北休耕因素影响，种植面积略减。总体来看，全国粮食播种面积116768千公顷，同比小幅增加。

　　因此，粮食安全保障放到首位，以及农民工赋闲在家务农，导致了需求出现增长，表现为供应增长，反而库存出现下降。

　　未来首先是农作物的面积在增加，主粮和蔬菜的价格在上涨，水果跟去年差异不大，这将提高农民种植积极性，农需仍可能继续增长。

　　另外的农业需求是复合肥，复合肥属于直接施肥的前一个过程，其季节性跟尿素会有一些提前，有个备肥的过程，而且冬季备肥和春耕复合肥以高氮肥为主，而秋季主要是高磷高钾为主，对尿素的需求有所差异。考虑到目前库存处于偏低水平，所以需求相对较好。

　　三聚氰胺恢复明显，但总量增长依然偏低，总体小幅下滑，预计2021年维持平稳。车用尿素近四年稳定增长，目前车用尿素用量达到340万吨，消耗尿素约110万吨，未来车用燃料实行国六排放标准，预计车用尿素维持稳定增长。

　　去库缓慢成为隐患

　　3月出国内出口顺挂，沿海工厂有部分出口订单。2021年3月13日印度公布招标，3月22日开标，有效期截止到3月31日，最晚船期截止到4月28日。从国际尿素价格来看，截止到2021年3月18日国际市场价格维持高位，中东地区报价355-360美元/吨、波罗的海地区现货报价345-355美元/吨，持续买盘的推动下巴西现货价格达400-418美元/吨，中国港口FOB价格达345-355美元/吨。印标前，国内FOB是全球价格洼地，国内上游厂家挺价心态增强，但近期较印标公布前上调了10-12美金/吨，短期出口仍有一定优势。

　　未来展望

　　短期来看，印标再次带来情绪上利多，期、现货市场价格持续走高。中期来看，市场持续上涨动力不足，虽然短期有印标利多，但后期价格回调的驱动是国内供应的恢复、超预期的库存压力，和淡储的放货；未来进入4月份随着国内日产量的提升，现货的压力将增大，行情在短暂上行后，或将步入震荡。