成本端继续受到支撑 沥青现货价格频繁上涨

　　尽管北方沥青市场正处于需求淡季，但国际油价上涨对沥青成本面形成较强支撑，山东地区沥青现货价格却频繁上涨。

　　成本抬升，推动现货上涨

　　2月初，欧佩克减产监督会议召开，不仅释放减产利好，而且对原油需求和库存同样抱有乐观预期，受此提振，国际油价突破前期震荡格局，出现明显上涨，截至目前，WTI涨至56.23美元/桶，维持在13个月以来最高；布伦特涨至58.84美元/桶，达到2020年2月底以来最高点。

　　尽管北方沥青市场正处于需求淡季，但国际油价上涨对沥青成本面形成较强支撑，山东沥青现货价格出现频繁上涨。本周以来，京博、科力达、金诚、华龙等品牌沥青价格累计上涨130-160元/吨，带动山东沥青市场价格明显走高。

　　供应下滑、库容扩大　炼厂尚无压力

　　除油价上涨带动成本走高之外，沥青供应的大幅下滑、炼厂库容能力的扩大使贸易商及炼厂暂无出货压力，利于价格推涨：

　　12月下旬以来，随着北方需求的骤降，山东炼厂逐渐开始转产渣油。尤其是1月下旬开始，海右、弘润、金诚先后停止沥青生产，华龙随后转产渣油，山东沥青装置开工率下滑速度明显低于全国下滑水平，沥青供应明显减少。

　　此外，与去年相比，京博、科力达等炼厂沥青库容能力大幅提升，炼厂库存应对能力明显增强。

　　后市展望：国际油价有望维持向上走势，沥青成本端或将继续受到支撑。而春节前后，沥青供应量较低、炼厂库存较大，加之部分炼厂有冬储待交付的合同执行，市场暂无明显利空可言。

　　因此，春季后沥青价格有望延续上涨行情，沥青回调时间点或继续推后。